|  Финансовые аспекты лизингового бизнеса: мировой опыт и отечественная практика |
Century Leasing System, Inc. была основана четырьмя
крупными акционерами, которым принадлежало 81,1% акций, в том числе:
— ведущей в мире и крупнейшей в Японии торговой
компанией Itochu Corporation (23,5% величины уставного капитала);
— крупнейшим коммерческим банком Японии Dai-Ichi
Kangyo Bank (23,5%);
— двумя крупнейшими в Японии компаниями по страхованию
жизни — Nippon Life Insurance Company (23,5%) и Asahi Mutual Life Insurance
Company (10,6%).
Кроме того, в состав акционеров лизинговой компании
вошли два банка (Long-Term Credit Bank of Japan и Bank of Tokyo),
соответственно, с пакетами в 2,2 и 1,9%, а также служащие компании с пакетом
акций в 4,8% и др.
Компания Century Leasing System, Inc. имеет
представительство в Лондоне, Гонконге, Сингапуре.
Информация о
результатах деятельности компании в миллионах долларов из расчета по тогдашнему
курсу — 100 иен за доллар представлена в табл. 6.
Таблица 6 Показатели деятельности японской лизинговой
компании Century Leasing System, Inc., млн. долл. (9, стр. 41)
|
|
1989г.
|
1990г.
|
1991г.
|
1992г.
|
1993г.
|
|
Операционные доходы
Операционные
затраты
Доходы до
налогообложения
Чистые доходы
компании
|
2056
2015
39
21
|
2229
2202
26
18
|
2582
2561
22
17
|
2878
2844
8
11
|
3456
3411
8
3
|
Как видно из приведенной таблицы, при годовом
операционном обороте почти в 3,5 млрд. долл. чистый доход компании составил
всего 3 млн. долл., т. е. менее 0,001% оборота. По-видимому, чистый доход не
является главной побудительной силой развития этой лизинговой компании. Куда
важнее для акционеров то, что через лизинговую компанию и обслуживающие ее
банки-учредители проходят многомиллиардные обороты; то, что лизинговая компания
обеспечивает существенное ускорение товарооборота торговой компании-учредителя,
а также то, что деятельность лизинговой компании способствует развитию
страхового бизнеса.
Лизинговой компанией Century Leasing System, Inc.
руководит совет директоров в составе 16 человек. Текущее руководство возложено
на президента лизинговой компании, а также на двух главных менеджер-директоров.
Организационная структура управления лизинговой
компании состоит из следующих подразделений:
— Департамент аудита (это автономное от других
департаментов подразделение);
— Главный департамент делопроизводства;
— Департамент по работе с персоналом;
— Департамент корпоративного планирования и
координации;
— Департамент финансов;
— Департамент бухгалтерского учета;
— Информационно-аналитический департамент;
— Департамент планирования систем информации по
управлению;
— Кредитный департамент № 1;
— Кредитный департамент № 2;
— Департамент международного кредита;
— Дивизион маркетинга. В его состав входит более двух
десятков функциональных и территориальных подразделений в Японии и за рубежом.
По отчетным данным, в 1993 г. операционные доходы этой
лизинговой компании составляли около 3,5 млрд. долл. В то же время в 1994 г.
объем лизинговых операций этой компании равнялся только 2,7 млрд. долл., т. е.
77% первой величины. По-видимому, часть доходов лизинговых компаний приходится
и на нелизинговую деятельность.
Однако велика вероятность, что финансовый кризис,
поразивший Японию в первой половине 1998 г., внесет коррективы и в результаты
лизинговой деятельности. Дело в том, что у многих японских лизинговых компаний,
по-видимому, сокращаются возможности привлечения недорогих кредитных ресурсов в
японских банках на долгосрочный период — чем последние всегда очень славились,
— например, для операций лизинга судов, самолетов. Задолженность японских
банков к концу 1998 г. оценивается в размере от 660 млрд. до 1 трлн. долл.
Сильная экономика Японии, безусловно справится с последствиями кризиса, но на
это уйдет время.
Теперь рассмотрим как развивался лизинг в Западной
Европе.
Современный европейский лизинг стал формироваться и
достаточно быстро проникать в различные сферы хозяйственной деятельности в
60—70-х годах. В мае 1972 г. образовался Совет Европейской федерации ассоциаций
лизинговых компаний «Евролиз» (LEASEUROPE). Это одна из наиболее крупных в мире
лизинговых ассоциаций. К началу 1998 г. она объединяла 1212 лизинговых
компаний, которые аккумулировали более 90% европейского лизингового рынка.
Динамика и структура осуществленных инвестиций в
лизинговые проекты в Европе за 12 лет характеризуются следующими показателями
табл. 7.
По оценкам европейских исследователей развития
лизингового бизнеса, рост промышленного производства на 1 % коррелировал с
ростом объема лизинговых операций на 1,35%.
Анализ статистики европейских стран по объемам нового
бизнеса лизинга оборудования свидетельствует, что имеет место достаточно
высокий уровень его концентрации. Однако этот показатель постепенно снижается.
Так, в 1992 г. первые пять стран (Германия, Великобритания, Франция, Италия, Испания)
имели удельный вес в общем объеме рынка лизинговых услуг— 80,4%, в 1994 г. -
78,7, в 1995 г. - 78,5, в 1996 и 1997 гг. - по 76,8%.
Если рассматривать уровень странового сосредоточения
лизингового бизнеса по видам оборудования в 90-х годах, то здесь самый высокий
уровень концентрации приходился в разные периоды на суда, самолеты,
железнодорожный подвижной состав.
Таблица 7 Динамика
и структура инвестиций в Европе (9, стр. 43)
|
|
Год
|
Объем лизинговых операций, млрд. ЭКЮ
|
Доля движимого имущества в общем объеме лизинговых
операций, %
|
Доля недвижимости в общем объеме лизинговых
операций, %
|
|
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
|
36,1
51,7
69,5
82,1
95,2
94,5
89,0
79,7
85,6
94,9
106,8
117,1
|
87,0
85,3
85,8
86,0
83,1
85,6
84,8
84,4
83,8
83,7
85,8
86,5
|
13,0
14,7
14,2
14,0
16,9
14,4
15,2
15,6
16,2
16,3
14,2
13,5
|
Однако динамика концентрации по этим видам
оборудования представляется скачкообразной. Так, перечисленные выше виды
оборудования являются «нелизингуемыми» во Франции и в Испании. В то же время в
различные годы в первую пятерку помимо признанных лидеров— Германии и
Великобритании— входили также Италия, Нидерланды, Дания, Швеция, Швейцария,
Ирландия.
Достаточно стабильной и превышающей средний уровень
была концентрация нового лизингового бизнеса по машиностроительному и
промышленному оборудованию. Неизменным на протяжении пяти лет был состав первой
пятерки— Великобритания, Италия, Франция, Германия, Испания. Доля этих стран
превышала 4/5 общеевропейского уровня. Соответственно, в 1992 г. она составила
83,1%, в 1994 г.- 84,0, в 1995 г.- 83,3, в 1996 г.- 80,7, в 1997 г.- 81,8%.
Что касается лизинга автотранспортных средств, то
здесь отмечалось ежегодное снижение уровня концентрации лизинговых сделок. По
легковым автомобилям снижение было неравномерным. Так, в 1992 г. доля первой
пятерки составляла 86,3%, в 1994 г. - 87,3, в 1995 г. - 86,9, в 1996 г. -
82,3%. Лидирующие места занимали такие страны, как Германия, Великобритания,
Италия, Швейцария, Франция, Австрия, Швеция, и, что очень интересно, в течение
1995—1996 гг. четвертое-пятое место в Европе по лизингу легковых автомобилей
занимала Чехия. По итогам 1997 г. эта страна была восьмой.
В то же время концентрация лизинга грузовых
автомобилей постепенно сокращалась: в 1992 г. она составила 79,5%, в 1994 г.-
79,7, в 1995 г.- 75,3, в 1996 г.- 71,0, в 1997 г.- 70,1%. Наибольшее
сосредоточение объемов нового бизнеса по этому виду оборудования было в
Великобритании, во Франции, в Германии, Испании, Италии. В то же время лизинг
грузовиков стабильно очень популярен в средних и небольших по размеру
европейских странах— Нидерландах, Австрии, Норвегии, Ирландии, Швейцарии,
Швеции. В 1996 г. девятый результат в европейской табели о рангах среди
лизингодателей грузовиков заняла еще одна восточноевропейская страна— Польша,
которая за четыре года увеличила объемы новых сделок в 20 раз.
Операции по передаче в лизинг компьютерного и офисного
оборудования сокращались до 1994 г., а затем последовал подъем. Компьютеры
морально устаревают быстрее многих других видов оборудования. Лизинговые сделки
здесь не так продолжительны по срокам. На протяжении четырех лет первая
европейская пятерка стран состояла из Великобритании, Германии, Франции,
Нидерландов и Швеции.
Наиболее важные для анализа и составления прогнозов показатели,
характеризующие структуру европейского лизинга по различным видам оборудования,
представлены, в табл. 8.
Таблица 8 Структура лизинга оборудования в
Европе, % (9, стр. 44)
Вид оборудования
|
1991г.
|
1992г.
|
1994г.
|
1995г.
|
1996г.
|
1997г.
|
|
Всего
В том числе:
Промышленное
оборудование
Компьютеры и
оргтехника
Грузовые автомобили
Легковые автомобили
Корабли, самолеты,
вагоны
Другое оборудование
|
100,0
30,9
16,7
13,2
29,1
4,5
5,6
|
100,0
26,2
17,1
15,4
31,1
4,2
5,9
|
100,0
24,3
13,9
13,8
38,8
4,2
5,0
|
100,0
26,0
12,9
15,7
36,6
3,7
5,1
|
100,0
23,0
11,7
15,0
37,0
5,9
7,4
|
100,0
25,8
11,8
15,1
36,4
4,5
6,9
|
Как видно, наиболее значимым по удельному весу в общем
объеме лизинговых операций является лизинг легковых автомобилей. Это не
случайно. Издавна в аренду, в лизинг больше всего сдавались средства
передвижения. Обновляемость этого вида оборудования самая высокая. В среднем
она происходит каждые три-четыре года.
Лизинг автотранспортных средств является одним из
наиболее развитых и доходных направлений лизинговой деятельности. Не случайно
на Западе лизингом (арендой) автомобилей занимаются сотни компаний. Они активно
влияют на формирование и развитие законодательства в своих странах, оказывают
воздействие на установление правовых норм, регулирующих операции по
международному лизингу автотранспортных средств. В Европе интересы этих
компаний отражают Европейская ассоциация арендодателей легковых и грузовых
автомобилей, Ассоциация арендодателей грузовых автомобилей Франции и др. Если
сложить удельные веса лизинга автомобилей и лизинга грузовиков, то этот
показатель в 1997 г. соответствовал 51,5%.
В ведущих европейских странах доля лизинга
автотранспортных средств наиболее высокой была в Швейцарии, где она составляла
80,6%, в Чехии— 71,3, в Норвегии— 68,8, в Австрии— 64,4, в Германии— 63,3, в
Великобритании— 49,4%.
По абсолютным показателям уверенно лидирует Германия.
Годовой объем сделок по лизингу легковых автомобилей составляет здесь 15630
млн. ЭКЮ, или 30,0% данного вида всех европейских операций.
Очень распространен лизинг автомобилей в Австрии, хотя
собственного автомобильного производства здесь нет. Каждая шестая лизинговая
компания страны специализируется на этом виде предпринимательской деятельности.
Практически все австрийские лизинговые компании созданы с участием зарубежных
(немецкого, французского, американского) капиталов наиболее крупных
автомобилестроителей. Однако эти компании являются австрийскими резидентами.
Австрийские банки также охотно принимают участие в организации и финансировании
лизинговых операций. Этот вид финансовых услуг очень выгоден как предприятиям,
так и гражданам и пользуется у них большим спросом. Действительно, в Вене
значительно чаще, чем в Нью-Йорке, Амстердаме или Копенгагене, можно встретить
стоянки автомобилей с предложением приобрести их на условиях лизинга.
Большинство австрийских автотранспортных лизинговых компаний создавалось, как и
в Германии, в виде обществ с ограничейной ответственностью (акционерное
законодательство этих стран во многом схоже). Очень быстро, буквально в течение
нескольких лет, автомобильный лизинг получил широкое развитие в таких странах
Центральной и Восточной Европы, как Болгария, Венгрия, Польша, Россия,
Словакия, Словения, Чехия. Это обстоятельство объясняется, во-первых,
расширением экспортно-импортных операций в этих странах; во-вторых,
относительно недорогой стоимостью имущества, сдаваемого в лизинг; в-третьих,
короткими сроками выкупа этого имущества лизингополучателями в собственность;
в-четвертых, возможностями применения механизма ускоренной амортизации;
в-пятых, технико-экономическими и качественными характеристиками машин,
приобретаемых у лидеров мирового автомобилестроения. В результате за три года
объемы новых контрактов по лизингу легковых автомобилей увеличились в этих
странах в 3,4 раза и достигли 1107,6 млн. долл., что, впрочем, несколько
меньше, чем в одной только Австрии. Лизинг грузовых автомобилей в этих странах
соответственно возрос в 2,6 раза, и годовая сумма сделок составляет 568,1 млн.
долл. В Польше наиболее крупным лизингодателем легковых автомобилей является
компания Carcade. Годовой объем ее лизинговых операций составляет 42,2 млн.
долл. Основная масса лизинговых договоров в Польше имеет продолжительность три
года, что также является наиболее распространенным сроком для лизинга
автотранспортных средств.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18
|
© 2009 Все права защищены.
Наверх