Меню Главная Юридпсихология Этика эстетика Электротехника Эктеория Физика Управление персоналом Уголовный процесс Уголовное право Схемотехника Стратегический менеджмент САПР Ресторанно-гостиничный бизнес бытовое обслуживан Реклама и PR Режущий инструмент Неопределено Метрология Матметоды в эк-ке Исторические личности Искусство и культура Информатика Иностранные языки Гражданское процессуальное право Гражданское право Государственное регулирование и налогообложение Сонник Карта сайта Поиск По всему сайту Статьи Комментарии Файлы Форум Гостевая Ссылки Новости	Финансовые аспекты лизингового бизнеса: мировой опыт и отечественная практика — лизингополучатель обладает некоторыми значительными атрибутами права собственности, такими, как риск потерь и возможность определенных экономических выгод. Один крупный нью-йоркский банк выделяет следующие три вида лизинга по их типу или объему: многомиллионный (авиалайнеры, оборудование для бурения нефтяных скважин и т. п.); промежуточная аренда при стоимости имущества от 0,5 до 5 млн. долл., рассчитанная на период до 10 лет, и так называемая рыночная аренда, при которой банк объединяет в одном договоре несколько единиц сравнительно недорогого оборудования, выпускаемого одним производителем. Наиболее популярным в США является лизинг автотранспортных средств. Этот вид лизинга чаще используется банками, когда они выступают в качестве лизингодателей. В целом существует два основных вида лизинга транспортных средств: открытый лизинг и закрытый лизинг. Открытый лизинг имеет следующие наиболее характерные черты: 1. Лизинг обычно осуществляется на срок от 24 до 36 месяцев. 2. Лизингополучатель принимает на себя риск утраты или повреждения нанятого средства. Перед получением во владение лизингополучатель должен застраховать автомобиль, указав лизингодателя в качестве выгодоприобретателя. 3. Лизингополучатель принимает на себя всю ответственность в связи с ремонтом и поддержанием рабочего состояния нанятого средства. 4. Лизингополучатель обязуется производить предусмотренные ежемесячные платежи в течение срока лизинга и выплатить остаток суммы погашения по окончании действия договора лизинга. 5. Лизингополучатель не имеет преимущественного права на приобретение транспортного средства по окончании лизинга. После окончания срока открытого лизинга обычно происходит одно из трех событий. Хотя лизингополучатель не имеет преимущественного права на покупку автомобиля, он может сам выплатить гарантированный остаток. В этом случае автомобиль передается ему или указанному им лицу. В ином случае автомобиль предлагается франшизному дилеру, у которого он приобретается. Если франшизный дилер не приобретает автомобиль, банк обычно продает его по оптовой цене другому дилеру, хотя банк может опять передать автомобиль по договору лизинга, если он очень изношен. Закрытый лизинг отличается от открытого одной важной деталью: лизингополучатель не гарантирует остаточную стоимость арендованного транспортного средства в конце срока лизинга; лизингодатель допускает этот риск. Многие договоры лизинга транспортных средств с двигателем внутреннего сгорания предусматривают открытый лизинг. Во многих случаях лизинг дорогостоящего оборудования (big ticket items) является закрытым, хотя часто сроки лизинга рассчитываются таким образом, чтобы прекратить срок эксплуатации нанимаемых товаров, не оставляя остаточной стоимости сверх стоимости вознаграждения. Банковские холдинговые компании могут заниматься лизингом в той степени, в какой лизинг является функциональным эквивалентом предоставления кредита. Лизинг должен иметь неуправленческую основу (т. е. без оказания услуг). Например, при лизинге автомобилей филиал банковской холдинговой компании по лизингу не может предлагать услуги, ремонт или поддержание состояния транспортного средства. Банковская холдинговая компания должна вести лизинговую деятельность на основе полной выплаты; до оказания лизинга она должна возместить расходы по инвестициям в имущество и по финансированию. Срок лизинга не может превышать 40 лет, а время, в течение которого наймодатель— банковская холдинговая компания может владеть имуществом после окончания лизинга, ограничено двумя годами. В США функционирует 15 различных ассоциаций, объединяющих участников лизингового рынка, в том числе: — Ассоциация компаний, занимающихся лизингом оборудования (Equipment Leasing -Association) со штаб-квартирой в Арлингтоне; — Западная ассоциация компаний, занимающихся лизингом оборудования (Western Association of Equipment Lessors) со штаб-квартирой в Окленде; — Восточная ассоциация компаний, занимающихся лизингом оборудования (Eastern Association of Equipment Lessors). Ее месторасположение— в Харристоне; — Национальная ассоциация лизинга транспортных средств (National Vehicle Leasing Association) со штаб-квартирой в Сан-Франциско; -Ассоциация лизинга и рентинга грузовиков (Truck Renting and Leasing Association) находится в Александрии; -Американская ассоциация лизинга автомобилей (American Automotive Leasing Association) находится в Вашингтоне; — Ассоциация лизингодателей компьютеров (The Computer and Leasing Remarketing Association), которая также находится в Вашинтоне. Ассоциация компаний, занимающихся лизингом оборудования, проводила обследование группы своих компаний по результатам 1994—1995 гг. в части проведения операций международного лизинга. Эти материалы представлены, в табл. 4. Таблица 4 Международный лизинг из США, проводившийся группой компаний в 1994—1995 гг., млн. долл. (9, стр 36) Показатель 1994 г. 1995 г. Общая стоимость поставляемого по лизингу оборудования   4968,32   6498,89 Количество лизинговых компаний 31 33 Средняя стоимость поставляемого по лизингу оборудования, приходящегося на одну лизинговую компанию   160,27   196,94 Средняя стоимость одной лизинговой сделки 11,7 47,63 Интересно, что в 1995 г. значительная доля (42,4%) американского оборудования у обследованных предприятий была поставлена в Европу в рамках международного лизинга. В Азию было направлено 19,8% общего объема лизингового оборота. По типам оборудования для международного лизинга 26 американскими компаниями сдавалось следующее имущество (по удельному весу, %): — компьютеры 6,1 — строительная техника 19,0 — энергогенераторы 3,4 — промышленное оборудование 2,2 — медицинское оборудование 1,8 — нефтегазовое оборудование 3,0 — транспортные средства 55,4 в том числе: —авиатранспорт 19,1 — дорожная техника 22,7 — грузовики и трейлеры 13,6 — другое оборудование 9,1 В США и в некоторых европейских странах лизинг оборудования, и прежде всего автотранспорта, является в большинстве своем не оперативным, а финансовым. Это подтверждается следующим. Так, в США среди членов Ассоциации компаний, занимающихся лизингом оборудования, 13 компаний занимались финансовым лизингом автомобилей. Объем их сделок в течение года достигал почти 1,5 млрд. долл., а в среднем на одну лизинговую компанию приходилось договоров по автомобилям на 110 млн. долл, в то же время семь компаний занимались оперативным лизингом автомобилей. Общий объем этих операций за год составил 264,6 млн. долл., т. е. в среднем на одну компанию приходилось 37,8 млн. долл. Таблица 5 Крупнейшие американские лизинговые компании (по данным на начало 1995 г.), млн. долл. (9, стр. 37)
Позиция в мировом рейтинге компаний	Наименование компании	Общий объем портфеля лизинговых контрактов	Стоимость лизинговых договоров заключенных в течение года	Соотношение между объемами портфеля лизинговых контрактов и операциями в течение года
1	2	3	4	5 = 3 : 4
1 7     10   14 15 16   19   28 29 34   37   48	GE Capital General Motors Auto Corp. (GMAC) AT&T Capital Corp. IBM Credit Corp. USL Capital MercedesBenz Credit Corp. Caterpillar Financial Services Comdisko Inc. CIT group Bank Xerox Leasing Group Hewlett Packard Citicorp	41300 13631     7661   5300 5300 5300   4511   3840 3694 3100   2500   1500	16800 10363     4250   2800 2145 1876   2183   1582 1040 1200   1500   800	2.5 1.3     1.8   1.9 2.5 2.8   2.1   2.4 3.6 2.6   1.7   1.9

На рынке лизинговых услуг компании США являются наиболее заметными и крупными. В табл. 5 приводятся данные по 12 компаниям, входящим в первые 50 крупнейших лизинговых компаний мира. Стоимость совокупного лизингового портфеля этих компаний достигла 97,637 млрд. долл., а величина лизинговых договоров, заключенных в течение года, составила 46,323 млрд. долл. Данный показатель означает, что эти лизинговые компании держали 1/3 американского и 13% мирового лизингового рынка.

Из приведенных данных видно,что лизинг в США действительно развивается очень динамично несмотря на достаточно жеское регулирование со стороны государства.

Теперь рассмотрим ситуацию сложившуюся в последнее время в Японии и как происходило развитие лизинга в этой стране.

В Японии в 80-х годах, т. е. с 1981 по 1990 г., стоимость ежегодно заключаемых договоров увеличилась в 4,5 раза. В настоящее время Япония занимает второе после США место по объему лизинговых операций. В 1996 г. объемы нового лизингового бизнеса составили в этой стране 71,4 млрд. долл. Это означает, что на долю Японии приходилось 16,7%, или 1/6, общемирового лизингового рынка. Причем рост по сравнению с предыдущим годом составил 6,7%.

Кризис в Азии в 1998 году наложил определенный отпечаток на развитие лизинга в Японии, так в конце сентября 1998 г. вторая по величине в стране компания Japan Leasing Corporation объявила о своем банкротстве, что привело к значительному понижению курса иены и котировок акций восьми крупнейших японских банков на Токийской фондовой бирже. Это явилось крупнейшим за всю послевоенную историю банкротством в Японии. Лизинговая компания не смогла расплатиться по долгам в 16 млрд. долл. с ведущими страховыми и инвестиционными фирмами страны. Банкротство компании было обусловлено тем, что она занималась не только лизинговой, но и другой деятельностью, в частности операциями с куплей-продажей недвижимости. В период биржевого бума в конце 80-х годов руководство компании активно брало деньги в долг, но после резкого падения цен на землю ликвидность компании стала быстро сокращаться. Вместе с тем было бы неправильно судить обо всем японском лизинговом бизнесе по истории, случившейся с Japan Leasing Corporation.

Удельный вес инвестиций в форме лизинга оборудования в общем объеме инвестиций на протяжении 19 лет в Японии был следующим, %:

в 1978-1980 гг.-4,8-6,2

в 1981-1983 гг.-4,1-5,9

в 1984-1986 гг.-7,1-8,2

в 1987-1989 гг.-8,9-10,3

в 1990-1992 гг.-9,0-7,5

в 1993-1994 гг.-8,1-8,9

в 1995-1996 гг.-9,4-9,5

В книге «Leasing Finance» (London, Euromoney Books, 1990, p. 119—120) Филип Марвуд отмечает, что в Японии финансовый лизинг определяется как сделка, удовлетворяющая следующим двум основным требованиям:

1. Срок лизинга строго фиксируется, и общая сумма лизинговых платежей определяется в сумме, примерно равной совокупным затратам на приобретение оборудования, сданного в лизинг.

2. Запрещается аннулирование договора лизинга в течение периода его действия. Следует отметить, в российских законодательных и нормативных актах по лизингу такой прямой нормы нет.

Если в Японии финансовый лизинг трактуется как сделка по реализации, то лизингополучатель наделяется правом на налоговую амортизацию. В противном случае подобным правом будет обладать лизингодатель.

Финансовый лизинг рассматривается в качестве сделки по реализации продукции, если удовлетворяется один из следующих критериев:

— по истечении периода лизинга лизинговое имущество будет передано лизингополучателю за нулевое или номинальное денежное вознаграждение;

— в лизинг передается оборудование, вмонтированное в здание и поэтому неперемещаемое с места на место;

— в лизинг передаются завод, машины или оборудование, произведенные для специальных целей, указанных лизингополучателем, так что в результате лизинговое имущество трудно использовать в каких-либо других целях;

— срок лизинга короче 70% законодательно оговоренного срока службы лизингового имущества (60%, если этот срок службы составляет 10 лет и более), и лизингополучатель имеет право покупки.

Ряд японских лизинговых компаний относится к крупнейшим в мире. Так, второй по величине общей стоимости портфеля лизинговых контрактов (более 25 млрд. долл.) является Orix Corporation. Эта компания заключает в течение года новые лизинговые договоры примерно на 10 млрд. долл. По показателю ежегодного объема нового лизингового бизнеса в десятку крупнейших в мире до своего банкротства входила Japan Leasing Corporation с суммой договоров 3,3 млрд. долл. У компании Tokio Leasing Co. этот показатель соответствовал 3,2 млрд. долл. (весь лизинговый портфель этой компании превышает 10 млрд. долл.). Компания Centure Leasing System, Inc. с показателем 2,6—2,7 млрд. долл. (величина портфеля — более 5 млрд. долл.) находилась в середине второй десятки. Еще одна компания, Sanwa Business Credit, входила в первые 50 крупнейших в мире лизингодателей. Ее годовые лизинговые обороты превышают 1 млрд. долл., а стоимость всего портфеля была близка к 2 млрд. долл.

Некоторые важные выводы при анализе деятельности лизинговой компании можно сделать при примере Century Leasing System, Inc. Эта лизинговая компания была основана одной из первых в Японии в 1969 г. В рейтинге крупнейших в мире к началу 1995 г. она находилась на 13—14-м месте.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18

     Наверх    

© 2009 Все права защищены.