Меню
Поиск



рефераты скачать Анализ финансовой устойчивости открытого акционерного общества "Смоленскнеруд"


Рисунок 2.5 – Динамика показателей финансовой устойчивости ОАО «Смоленскнеруд» за 2003 – 2005 гг.


Этот вывод подтверждает и значение коэффициента финансирования U4. По сути дела, почти все коэффициенты финансовой устойчивости не соответствуют ограничительным нормам. Но U5 показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников.

Все три года этот коэффициент хоть и колеблется от 0,73 до 0,79, но все равно выше ограничительного уровня (0,6). Это хорошо видно на рисунке 2.5.

Таким образом, судя по коэффициентам финансовой устойчивости, финансовое состояние ОАО «Смоленскнеруд» не совсем и плачевное, хотя и имеются большие затруднения. Наиболее полно финансовая устойчивость организации может быть раскрыта на основе изучения равновесия между статьями актива и пассива баланса.


2.2.4 Анализ финансового равновесия

При уравновешенности активов и пассивов по срокам использования и по циклам обеспечиваются сбалансированность притока и оттока денежных средств и, следовательно, платежеспособность предприятия и его финансовая устойчивость. Взаимосвязь пассивов и активов означает, что основным источником финансирования внеоборотных активов является постоянный капитал (собственный и долгосрочный).

Оборотные активы организации образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы они на половину были сформированы за счет собственного капитала, а на половину – за счет краткосрочного заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долга и оптимальное значение коэффициента ликвидности равное 2. Для анализа финансового равновесия составим аналитическую таблицу 2.12.

Таблица 2.12Анализ финансового равновесия ОАО «Смоленскнеруд» за 2003 – 2005 гг.


Отчётная дата

Актив

Сумма,

тыс. руб.

Источник финансирования

Сумма,

тыс. руб.

Удельный вес источника фи-нансирования, %

01.01.2004 г.

Основной капитал

152213

Собственный капитал

126798

83,3

Краткосрочн-ые обяза-тельства

25415

16,7

Итого

152213


152213

100

Оборот-ные активы

13013

Собственный капитал

––

––

Краткосроч-ные обяза-тельства

13013

100

Итого

13013


13013

100

01.01.2005 г.

Основной капитал

146693

Собственный капитал

126833

86,46

Краткосроч-ные обяза-тельства

19860

13,54

Итого

146693


146693

100

Оборот-ные активы

13742

Собственный капитал

––

––

Краткосроч-ные обяза-тельства

13742

100

Итого

13742


13742

100

01.01.2006 г.

Основной капитал

145371

Собственный капитал

125496

86,33

Краткосроч-ные обяза-тельства

19875

13,67

Итого

145371


145371

100

Оборот-ные активы

15960

Собственный капитал

––

––

Краткосроч-ные обяза-тельства

15960

100

Итого

15960


15960

100

По данным таблицы можно сделать следующие выводы:

·        вследствие колебания удельного веса собственного капитала в финансировании внеоборотных активов ОАО «Смоленскнеруд» доля первых в формировании основного капитала составила в 2003 г. –    83,3 %, в 2004 г. – 86,46 %, а в 2005 г. – 86,33 %;

·        на протяжении 2003 – 2005 гг. оборотные активы ОАО «Смоленскнеруд» формируются исключительно за счет краткосрочных заемных средств.

         На основе выводов, сделанных по результатам анализа финансового равновесия активов и пассивов изучаемой организации, финансовое состояние ОАО «Смоленскнеруд» можно охарактеризовать как не совсем удовлетворительное.


2.2.5 Оценка финансовой устойчивости по финансовым и нефинансовым активам

Заслуживает внимания концепция оценки финансовой устойчивости, предложенное М.С. Абрютиной и А.В. Грачевым, в основе которой лежит деление активов организации на финансовые и нефинансовые (20; с.209).

Финансовые активы делят на немобильные и мобильные. Мобильные финансовые активы – это высоколиквидные активы (денежные средства и легкореализуемые краткосрочные финансовые вложения). Немобильные финансовые активы включают долгосрочные финансовые вложения, все виды дебиторской задолженности, срочные депозиты, а также суммы налога на добавленную стоимость.

Нефинансовые активы подразделяют на долгосрочные и оборотные. В состав долгосрочных нефинансовых активов входят основные средства, нематериальные активы и незавершенное строительство. Оборотные финансовые активы включают запасы и затраты.

Нефинансовые и немобильные финансовые активы вместе составляют немобильные активы. Сумма всех финансовых активов и нефинансовых оборотных активов составляет величину ликвидных активов.

Согласно данной концепции финансовое равновесие и устойчивость финансового состояния достигаются в том случае, если нефинансовые активы покрываются собственным капиталом, а заёмный – финансовыми. Запас финансовой устойчивости увеличивается по мере:

1)  превышения собственного капитала над нефинансовыми активами;

2)  превышения финансовых активов над заемным капиталом.

Противоположное отклонение от параметров равновесия свидетельствует о потере финансовой устойчивости.

В соответствии с данными параметрами различают 5 вариантов финансовой устойчивости предприятия – таблица 2.13.

Используя описанную методику, определим, к какому варианту устойчивости относится финансовое положение исследуемого предприятия (таблица П. 16.14).

Таблица 2.13 – Варианты финансово-экономического состояния предприятия

Признак варианта

Наименование варианта

Мобильные финансовые активы больше всех обязательств

Суперустойчивость (абсолютная платёжеспособность)

Мобильные финансовые активы меньше всех обязательств, но сумма всех финан-совых активов больше их

Достаточная устойчивость (гаранти-рованная платёжеспособность)

Собственны капитал равен нефинансовым активам, а финансовые активы равны всем обязательствам

Финансовое равновесие (гарантированная платёжеспособ-ность)

Собственны капитал больше всех долго-срочных нефинансовых активов, но мень-ше общей суммы нефинансовых активов

Допустимая финансовая напряжён-ность (потенциальная платёжеспо-собность)

Собственны капитал меньше долгосроч-ных нефинансовых активов

Зона риска (потеря платёжеспособ-ности)


Расчётные данные таблицы П. 16.14 показывают, что на протяжении 2003 – 2005 гг. собственный капитал ОАО «Смоленскнеруд» меньше долго-срочных нефинансовых активов, а финансовые активы меньше заёмного капитала.



Собственный капитал   >    нефинансовых активов

2003

126798    <    158642

2004

126833    <    152162

2005

125496    <    152445


Финансовые активы   >     заёмного капитала

2003

6584    <    38428

2004

8273    <    33602

2005

8886    <    35835


Поскольку граница между допустимым и рискованным вариантом заимствования средств проходит по критической черте, финансовое состояние исследуемого предприятия находится в зоне риска. Разность между собственным капиталом и долгосрочными нефинансовыми активами, которая служит индикатором платежеспособности хозяйствующего субъекта, для ОАО «Смоленскнеруд» является отрицательной, что свидетельствует о потере его платежеспособности.

Это подтвердилось и при оценке его платежеспособности на основе показателей ликвидности.

Таким образом, расчёты финансовой устойчивости по финансовым и нефинансовым активам подтвердили, что ОАО «Смоленскнеруд» не имеет возможности своевременно погашать свои платёжные обязательства. Одним словом, организация находится в зоне риска – ОАО «Смоленскнеруд» не имеет возможности своевременно погашать свои платежные обязательства.


2.2.6 Определение финансовой устойчивости организации с помощью трёхкомпонентного показателя

Для промышленных предприятий и организаций, обладающих значительной долей материальных оборотных средств в своих активах, можно, применить методику оценки достаточности источников финансирования для формирования материальных оборотных средств.

Обобщающим показателем финансовой независимости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов.

Общая величина запасов (строка 210 актива баланса) = Зп

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.

1. Наличие собственных оборотных средств:

СОС = Капитал и резервы — Внеоборотные активы

или СОС (стр. 490 — стр. 190)

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов или функционирующий капитал (КФ);

КФ = [Капитал  и резервы + Долгосрочные пассивы] – Внеоборотные активы

или КФ = ( (стр. 490 + стр. 590 ) – стр. 190)

3. Общая величина основных источников формирования запасов (Собственные и долгосрочные заемные источники + Краткосрочные кредиты и займы – Внеоборотные активы):

ВИ = [ Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы + Краткосрочные кредиты и займы] – Внеоборотные активы

или ВИ = (стр. 490 + стр. 590 + стр. 610) – стр. 190

Трём показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств:

±ФС = СОС – Зп

или ±ФС = стр. 490 – стр. 190 – стр. 210

2. Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов:

±ФТ = КФ – Зп

или ±ФТ = стр. 490 +стр. 590 – стр. 190 – стр. 210

3. Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников для формирования запасов:

         ±ФО = ВИ – Зп

или ±ФО =  стр. 490 + стр. 590 + стр. 610 – стр. 190 – стр. 210

Возможно выделение  4 типов финансовых ситуаций (табл. 2.15):


Таблица 2.15 – Сводная таблица показателей по типам финансовых ситуаций

Показатели

Тип финансовой ситуации

Абсолютная независимость

Нормальная независимость

Неустойчивое состояние

Кризисное состояние

±ФС = СОС – Зп

ФС ≥ 0

ФС < 0

ФС < 0

ФС < 0

±ФТ = КФ – Зп

ФТ ≥ 0

ФТ ≥ 0

ФТ < 0

ФТ < 0

±ФО = ВИ – Зп

ФО ≥ 0

ФО ≥ 0

ФО ≥ 0

ФО < 0


1. Абсолютная независимость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости.

2. Нормальная независимость финансового состояния, которая гарантирует платёжеспособность.

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платёжеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия путем пополнен источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала и долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности.

Определим тип финансовой устойчивости (неустойчивости) ОАО «Смоленскнеруд» за 2003 – 2005 гг. с помощью расчётов в таблице 2.16.

Данные таблицы 2.16 свидетельствуют о том, что в организации наблюдается неустойчивое состояние и в начале, и в конце анализируемого периода. Это говорит о том, что предприятие полностью зависит от заёмных источников финансирования. Собственного капитала и долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для формирования материальных оборотных средств, т.е. пополнение запасов идёт за счёт средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности, т.е. S (Ф) = (0,0,0). В этой ситуации необходимо оптимизация структуры пассивов. Финансовая устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения запасов и затрат.

Таким образом, на ОАО «Смоленскнеруд» трехкомпонентный показатель финансовой ситуации S (Ф) = (0,0,0) как в 2003 г., 2004 г. так и в 2005 г. показывает на критическую финансовую устойчивость.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9




Новости
Мои настройки


   рефераты скачать  Наверх  рефераты скачать  

© 2009 Все права защищены.