По классической схеме в лизинге принимают участие три стороны: производственник или собственник имущества – продавец, покупатель – лизингодатель и потребитель – лизингополучатель.

Взаимоотношения между субъектами классического лизинга строятся по следующей схеме, изображенной на рисунке 1.1. лизингополучатель самостоятельно подбирает поставщика необходимого ему имущества, но, поскольку у него нет собственных средств и доступа кредитам, он обращается к лизинговой компании с предложением об участии в сделке. Она покупает имущество и на определенных условиях передает его в пользование лизингополучателю.

Более подробно остановимся на таких основных элементах лизинговой операции, как объект лизинга, субъектах лизинговых отношений и посредниках.

РИСУНОК 1 1

Определение объекта лизинга является существенным условием, без которого сделка считается недействительной.

В зависимости от конкретных обстоятельств объектом лизинга может быть любое движимое и недвижимое имущество, относящееся по действующей классификации к основным средствам, кроме имущества, запрещенного к свободному обращению на рынках. Все объекты лизинга в общем виде можно классифицировать по различным существенным признакам (табл. 1.2).

Исходя из вышесказанного следует, что главное обязательное условие лизинга, заключается в том, что объекты , передаваемые в лизинг, могут быть использованы исключительно для предпринимательских целей.

Широкое распространение получила классификация объектов лизинга по признаку движимости имущества и соответствующее выделение движимых вещей и недвижимости. В отличии от объектной аренды, в лизинг не могут передаваться земельные участки и природные комплексы, являющееся основой всех объектов недвижимости вообще.

Во всех случаях объект лизинга должен быть наиболее точно определен , идентифицирован.

На практике в лизинг передается чаще всего различное технологическое оборудование с высокими темпами морального старения, дорогостоящие машины, станки, приборы, строительная техника, автомобили, речные и морские суда, вычислительная техника, здания, сооружения и т.д.

Субъектами классического лизинга являются 3 основных лица : лизингодатель, лизингополучатель и производитель (продавец) предмета лизинга (табл. 1.3).
Таблица 1.2 Общая классификация объектов лизинга [8,17]

Таблица 1.3. Субъекты лизинговых отношений [8,19]

- финансово-кредитные - юридические лица учреждения осуществляющие

производство товаров
- финансовые лизинговые компании - брокерские лизинго- - предприниматели без вые фирмы образования юриди-
- специализированные ческого лица (фер- лизинговые компании - трастовые компании меры и др.)

- филиалы, подразде- - финансовые компании, ления предприятий финансирующие сделки изготовителей обору- дования - страховые компании
- собственники

имущества
- государственные и - другие лица, оказываю- местные органы: щие услуги
- производители

оборудования комитеты по управле- дилеры ,действуют за свой счет нию имуществом

- снабженческо- маклеры, не являются стороной сбытовые отделы снабжения в сделке организации брокеры -посредники др. органы

- торговые фирмы

Дистрибьюторы -оптовые
Коммерческие банки посредники (представители) - другие лица,

например, кон-

Агенты – действуют от имени гнаторы и в пользу заказчика

Сдавать имущество в лизинг имеют право его собственники или их представители. Поставщиками могут быть такие фирмы, которые обеспечивают гарантированные поставки заранее определенного типа оборудования, запасных частей и , возможно, фирменных услуг по техническому сервису.

Всем комплексом лизинговых услуг, как правило, занимаются специализированные компании, имеющие средства для инвестирования. По характеру своей деятельности они подразделяются на узкоспециализированные – имеют дело с одним видом товара (легковые автомобили) или с товарами одной группы стандартных видов ( строительное оборудование), и универсальные лизинговые фирмы, передающие в аренду самые разнообразные виды машин и оборудования.

Спрос на рынке лизинга обеспечивают в первую очередь предприниматели всех отраслей народного хозяйства, а также отдельные граждане. Потребители лизинговых услуг должны отвечать следующим основным требованиям: обеспечивать высокую норму и массу прибыли, иметь достаточную профессиональную и экономическую подготовку и надежные гарантии платежеспособности.

Анализ поведения арендаторов в различных хозяйственных ситуациях, мотивов их действий и целей, которые они ставят, позволяет предварительно выявить 2 типа лизингополучателей: первый тип – это предприниматели, которые с помощью лизинга пытаются достичь нескольких целей: получить высокий доход, утвердится в обществе как самостоятельная свободная личность, создать комфортные условия жизни и быта; второй тип – это люди, не имеющие достаточного стартового капитала.
Они стремятся получить максимум прибыли за счет наращивания объемов производства, вводят жесткий режим экономии, мало заботятся об условиях труда и быта, добиваются своей цели в основном изнурительным тяжелым трудом.

Посредники – профессиональные участники лизинговых операций, выступают в качестве:
- представителя клиента перед другими участниками лизинговых отношений;
- самостоятельного субъекта сделок с поставщиком, покупающего у него оборудование в собственность с целью последующей реализации другим клиентам.

Среди посредников, участвующих в лизинговых сделках, выделяют ряд профессиональных специализированных предпринимателей с различным кругом прав и обязанностей ( табл. 1.4).

Посредники – это лица, представляющие интересы товаропроизводителя и потребителя, а часто и действующие от их имени. Они способствуют повышению эффективности работы производителей, поскольку позволяют им сосредоточится на самом процессе производства, передавая функции продвижения товара посреднику.

Таблица 1.4 Профессиональные предприниматели – посредники лизинговых сделок [8, 22]

|№ |Субъект |Характеристика, права и обязанности |
| |Дистрибьютор |действует полностью от своего имени на основе |
| |(оптовик) |независимых отношений как с производителями так и с|
| | |покупателями лизингового имущества |
| | |устанавливает цены, изучает рынок, оказывает |
| | |сервисные услуги |
| |Дилер |мелкий независимый предприниматель, который за свой|
| | |счет закупает необходимое оборудование и продает |
| | |потребителям, может участвовать в рекламе и |
| | |сервисном обслуживании техники |
| |Брокер |действует по поручению и за счет клиентов |
| | |сводит заинтересованные стороны, но риск на себя не|
| | |принимает |
| |Комиссионер |совершает сделки от своего имени , но за счет |
| | |комитента (клиента) |
| | |отвечает за убытки, если превышает свои полномочия |
| |Маклер |подбирает и сводит заинтересованные лица для |
| | |сделки, но сам в них не участвует |
| | |без официального одобрения сторон не может |
| | |совершить сделки |

Продолжение таблицы 1.4

| |Консигнатор |получает у производителей оборудование (имущество) |
| | |на условиях комиссии и организует его сбыт по |
| | |ценам, не ниже установленных продавцом |
| | |право на имущество остается за поставщиком |
| |Доверенный |совершает сделки от имени и по поручению своей |
| |(представитель) |фирмы |
| | |действует в пределах установленных в договоре |
| | |полномочий |
| |Агент производителя |действует за счет и от имени клиента на |
| |(потребителя) |определенной территории |
| | |полномочия имеет не на одну конкретную сделку, а на|
| | |согласованный срок |
| |Коммивояжер |не только продает, но и доставляет объект лизинга |
| | |пользователю |
| |Посылторговец |разъездной представитель фирмы |
| | |реализует лизинговое имущество путем рассылки |
| | |каталогов потенциальным покупателям- арендаторам |
| |Консультант |проводит исследования в деловых кругах с оплатой в |
| | |процентах от сделок |
| | |не участвует в доходах и не дает гарантии заказчику|

1.4 МЕТОДЫ СТРАХОВАНИЯ ЛИЗИНГОВЫХ РИСКОВ

При проведении лизинговых операций большое место занимает выявление и анализ возможных рисков. А так же разработка эффективных методов их страхования или минимизации. Решение этих проблем должно осуществляться как на стадии технико-экономического исследования, так и непосредственно в процессе осуществления инвестиционного проекта. В общем случае лизинговый риск – это вероятность возможных потерь, связанная со спецификой лизинговых операций. Лизинговые риски несет как лизингодатель, так и лизингополучатель. Однако в большинстве случаев большая доля совокупных рисков приходится на лизингодателя.

Все наиболее часто встречающиеся виды рисков, возникающих при лизинговых операциях, можно объединить в три укрупненные группы (табл.
1.5):
- чисто лизинговые риски;
- финансовые риски;
- политические и юридические риски.

Представленные в табл. 1.5 группы рисков в большей или меньшей степени характерны как для лизинга машин и оборудования , так и для лицензирования технологий. Однако следует отметить, что операции по лизингу оборудования считаются менее подверженными рискам при качественном проведении технико-экономического исследования в части отбора перспективной технологии.

К чисто лизинговым рискам относятся риски, непосредственно связанные с динамикой и/или изменением стоимостных, технологических и технических характеристик объектов лизинга.

Таблица 1.5 Классификация лизинговых рисков

| |Группы рисков |Виды рисков |
|- |Чисто лизинговые риски |Маркетинговый риск |
|Лизи| | |
|нгов| | |
|ые | | |
|риск| | |
|и | | |
| | |Ценовой риск |
| | |Риск гибели или порчи объекта лизинга |
| | |Риск ускоренного морального старения |
| | |объекта лизинга |
| |Финансовые риски |Риск несбалансированной ликвидности |
| | |Платежный риск |
| | |Процентный риск |
| | |Валютный риск |
| |Политические и юридические риски |Риск изменения политической ситуации |
| | |Социальный риск |
| | |Риск изменения законодательной базы |

Маркетинговый риск , или риск неполучения прибыли , присущ в основном сделкам оперативного лизинга. Источники этих рисков связаны с тем, что лизингодатель приобретает у поставщика машины и оборудование, не будучи уверенным в наличии спроса на весь объем имеющегося технического парка.
Подвергаясь маркетинговым рискам, лизингодатель, специализирующийся на оперативном лизинге, может использовать следующие методы страхования:
1 . В качестве объектов оперативного лизинга приобретаются те виды оборудования и другой техники, которые пользуются стабильно высоким спросом на рынке
2 . Лизингодатель проводит постоянный анализ конъюнктуры рынков как нового, так и подержанного оборудования. Такой анализ может проводится как с помощью собственного специализированного подразделения, так и с привлечением сторонних маркетинговых фирм.
3 . Лизингодатель увеличивает рисковую премию при определении лизинговой процентной ставки. Тем самым данный риск частично перекладывается на лизингополучателя. В связи с этим в практике лизинговых операций процентные ставки при оперативном лизинге, как правило, выше процентных ставок при финансовом лизинге, когда лизингополучатель сам определяет поставщика объекта лизинга, а затем сам обращается к лизингодателю для организации финансовой операции.
4 . По окончании срока оперативного лизинга лизингополучатель имеет опцион на покупку объекта данной лизинговой операции, если это предусмотрено в контракте, по так называемой рыночной стоимости с учетом конъюнктуры на момент реализации опциона и начисленного износа объекта лизинга. Как правило, в приемлемую рыночную стоимость лизингодатель закладывает долю своей прибыли , которая не была реализована в ходе исполнения лизинговых платежей.

Ценовой риск – это риск потенциальной потери прибыли, связанный с изменением цены объекта лизинговой операции в течении срока действия лизингового контракта.

Лизингодатель теряет потенциальную прибыль при повышении цен на объекты лизинговых операций, контракты на которые были заключены по старым ценам. Лизингополучатель, напротив, несет потенциальны убытки в случает падения цен на оборудование, являющееся объектом лизинга, если контракт заключался по старым ценам.

Взаимное страхование от ценовых рисков может осуществляться посредством установления фиксированной суммы каждого лизингового платежа на протяжении всего срока действия лизингового контракта. Суммы лизинговых платежей рассчитываются, исходя из рыночной стоимости объекта лизинга на момент заключения контракта . Однако при резком повышении (понижении) цен на объект операции лизингодатель (лизингополучатель) может предложить произвести пересчет сумм последующих платежей, исходя из изменившихся цен на данное оборудование.

Риск гибели или порчи объекта лизинга – это типичный риск, связанный с правом собственности на имуществ. В условиях лизинговых контрактов должно содержатся положение о праве лизингодателя или его представителей осуществлять регулярные проверки состояния объекта лизинговой операции.
Основным методом минимизации данных рисков является страхование объекта лизинга.

При оперативном лизинге, когда объектами операций являются оборудование и техника, пользующаяся высоким спросом, а факт приобретения объекта лизинга лизингодателем опережает по времени момент заключения лизингового контракта, лизингодатель осуществляет страхование объектов будущих операций на самостоятельно и за свой счет, а все расходы перекладывает на впоследствии на лизингополучателя. При финансовом лизинге, когда, лизингополучатель сам выбирает объект операции и определяет поставщика, а техническое обслуживание осуществляет поставщик
(производитель) или сам лизингополучатель, последний должен застраховать объект лизинга в пользу лизингодателя, причем сумма страховки, условия страхования и страховая организация должны быть приемлемы для лизингодателя (эти условия , как правило, оговариваются в лизинговом контракте).

Риск ускоренного морального старения объекта лизинга возникает вследствие того, что объектами лизинговых операций выступают в основном высокотехнологичная и наукоемкая продукция, то есть объекты лизинга в значительной мере подвергаются влиянию научно-технического прогресса.

В связи с появлением на рынке более совершенного аналога объекта лизинга лизингополучатель стремится к замене устаревшего оборудования . С этой целью лизингополучатель добивается заключения лизингового контракта по форме возобновляемого лизинга, который предусматривает обязательство лизингодателя на протяжении всего срока действия контракта производить периодическую замену морально устаревшего оборудования (объекта лизинга) на более совершенные аналоги. Однако суммы платежей по возобновляемому лизингу будут больше, чем в обычном стандартном случае.

Следующую группу лизинговых рисков составляют финансовые риски.
Финансовые риски возникают в процессе расчетных и финансовых операций, осуществляемых в ходе исполнения лизингового контракта.

Риск несбалансированной ликвидности представляет собой финансовых потерь, которые могут возникать вследствие неспособности лизингодателя покрыть свои обязательства по пассивам баланса требованиями по активам.
Данный вид риска типичен для ситуации, когда лизингодатель не в состоянии рефинсировать свои активные операции, по которым еще не наступили сроки платежей , за счет средств, привлеченных на рынке ссудных капиталов.

Основной причиной возникновения риска несбалансированой ликвидности является несоответствие по срокам и объемам пассивных и активных операций лизингодателя. В связи с этим уровень данного риска у специализированных лизинговых фирм, как правило, значительно выше , чем у коммерческих банков, предоставляющих в основном краткосрочные ссуды . До 70 % капитала специализированных лизинговых фирм формируется за счет заемных средств , в том числе около 60 % - за счет краткосрочных банковских ссуд, тогда как их активные операции являются средне- и долгосрочными.

Основные методы страхования следующие:
1 . Взаимосогласование по срокам и объемам следующих денежных потоков:
- погашение основной задолженности и процентов по предоставленным кредитам;
- начисление амортизации;
- получение лизинговых платежей от лизингополучателя.
2 . Создание резервного (страхового) фонда с целью покрытия возможных убытков.
3. . Использование в лизинговом контракте формы безусловных платежей.
4. Диверсификация пассивных операций при тщательном выборе банков- кредиторов и лимитировании средств, привлекаемых от одного кредитора.

Платежный , или расчетный, риск представляет собой риск неуплаты лизингоплучателем лизинговых платежей лизингодателю в необходимых суммах и в установленные сроки. В современной зарубежной хозяйственной практике используются следующие методы страхования от данного риска:
- детальный анализ кредитоспособности лизингополучателя и эффективности проекта ( если лизинг является элементом проектного финансирования) на подготовительном этапе лизинговой операции;
- закрепление за лизингополучателем обязанности регулярного предоставления своей финансовой отчетности;
- предоставление банковских гарантий и (или) гарантий поставщика объекта лизинга, если последний готов принять на себя риск неплатежа;
- страхование данного риска посредством стразовой организации.

Процентный риск возникает в случае, когда сроки предоставления кредитных ресурсов по фиксированным ставкам не соответствуют срокам привлечения средств для рефинансирования или когда процентные ставки по размещенным и привлеченным лизингодателем денежным средствам регулируются разными правилами.

Когда вероятность снижения процентных ставок велика, лизингодатель, стремится заключить долгосрочный контракт на базе фиксированной лизинговой ставки, а рефинансирование проводить на короткие сроки по плавающей ставке и наоборот. Это приводит к возникновению структурной позиции процентных ставок.

Валютный риск – это вероятность финансовых потерь в результате изменения валютных курсов. Этот риск характерен прежде всего для международных лизинговых операций.

При проведении лизинговых операций обычно не требуется применять сложные и дорогие методы страхования валютных рисков , так как срок действия лизингового контракта , как правило, превышает три года, вследствие чего колебания валютных курсов в течении срока лизинга взаимно погашаются.

Тем не менее использование валютных опционов и других сложных методов страхования валютных рисков может быть целесообразным в следующих случаях:
- при осуществлении расчетов с поставщиком объекта лизинга;
- при покупке лизингополучателем объекта лизинга по истечении срока лизингового контракта (реализация опциона).

Другую важную группу составляют политические и юридические риски.
Политический и юридический риски тесно связаны между собой, поэтому они оцениваются в комплексе. Влияние этих рисков наиболее существенно при проведении международных лизинговых операций.

Политический и юридический риски носят не коммерческий характер, однако они непосредственно воздействуют на результаты хозяйственной деятельности.

Политический риск – это вероятность финансовых потерь, связанных с изменением политической ситуации в стране, социальными конфликтами , изменениями государственной экономической политики и т.п. как правило этот риск представляет собой обстоятельство непреодолимой силы (форс-мажор).

Юридический риск представляет собой вероятность финансовых потерь, возникающих в результате изменения законодательных актов. Эти два вида рисков наиболее существенны при проведении международных лизинговых операций. Так , при международном лизинге особое значение имеют изменения в налоговом законодательстве стран нахождения лизингодателя и лизингополучателя. Это объясняется тем, что одним из основных преимуществ лизинга по сравнению с другими формами финансирования инвестиций является наличие существенных налоговых льгот у участников лизинговой операции.

1.5. КРАТКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ПРОМИНВЕСТБАНКА УКРАИНЫ

Проминвестбанк Украины насчитывает 8 лет своего существования как акционерного коммерческого банка. Однако, это касается новейшей истории банка, поскольку недавно ему миновало 78 лет со дня основания Промбанка – его прямого предшественника. Акционерный промбанк, созданный в условиях новой экономической политики в 1922 году, аккумулировал средства фондов и взносов самой промышленности. Особое внимание Промбанком уделялось финансированию топливной и металлургической промышленности, транспорта и торговли. Банк осуществил огромный вклад в подъем Украины в период послевоенной разрухи, создание основ её промышленного производственного потенциала.

Реформированный в Стройбанк УССР, предшественник Проминвестбанка инвестировал в послевоенные годы львиную долю строительства промышленного потенциала Украины. Настоящий Проминвестбанк Украины – самый большой банк государства. Он имеет более 250 банковских учреждений и свыше 600 безбалансовых филиалов во всех городах Украины. В банке работает 16 тыс. профессионалов, 95,5 % из которых имеют высшее и средне специальное образование. В нем сконцентрировано 16 % банковского капитала Украины ( табл. 1.6). Проминвестбанк Украины на сегодня обслуживает свыше 113 тыс. клиентов – юридических лиц и 1.8 млн. вкладчиков – физических лиц. Общая сумма привлеченных средств составляет 1,9 млрд. грн. За 1998 год
Проминвестбанк предоставил кредитов на сумму свыше 3,6 млрд. грн.

Проминвестбанк на каждом этапе развития и становления банковской системы в Украине всегда выступал инициализатором в разработке и внедрении новых идей в платежной системе. Так , еще в 1993 году Проминвестбанк одним из первых банков в Украине стал членом Всемирной межбанковской телекоммуникационной организации SWIFT. Быстрота и круглосуточная работа системы электронных платежей SWIFT позволяет сократить время прохождения платежа от плательщика к получателю до одного банковского дня, а каждодневное получение информации от банков – корреспондентов позволяет оперативно управлять расположенными заграницей финансовыми ресурсами и находить самые короткие и самые дешевые пути проведения платежей в банки, в которых предпочитают открывать счета деловые партнеры клиентов
Проминвестбанка.

Таблица 1.6. Место Проминвестбанка в банковской системе

Украины [18, 2]

|Показатели |Вся |Проминвестба|Проминвестбанк в |
| |банковская |нк |банковской системе |
| |система | | |
| |Украины | | |
| | | |Удельный вес|Место |
|Собственный капитал, млн.|4561 |668 |15% |1 |
|грн. | | | | |
|Уставной фонд, |2298 |200 |9,0% |1 |
|млн. грн. | | | | |
|Кредитные ресурсы, млн. |14153 |2540 |18% |1 |
|грн. | | | | |
|В т.ч. | | | | |
|Вклады населения, млн. |3398 |544 |16% |2 |
|грн. | | | | |
|Кредитные вложения, млн. |9811 |1424 |15% |1 |
|грн. | | | | |
|Основные средства, млн. |2282 |400 |18% |2 |
|грн. | | | | |
|Численность персонала, |125362 |15686 |12% |3 |
|чел. | | | | |
|Количество клиентов- |512300 |113745 |22% |2 |
|Юридических лиц, ед. | | | | |
|Количество балансовых |2254 |244 |11% |3 |
|филиалов, ед. | | | | |

В банке так же действует процессинговый центр пластиковых платежных карточек VISA . Проминвестбанка выпускает 4 вида карточек VISA: VISA
ELECTRON, VISA CLASSIC, VISA GOLD - для частных лиц и корпоративных клиентов, и VISA BUSINESS - исключительно для корпоративных клиентов.

Проминвестбанк Украины традиционно строит свою экономическую политику в направлении поддержки национального производственного предприятия.
Руководством банка определен перечень приоритетных предприятий в ключевых отраслях материального производства во всех регионах Украины и осуществляет их кредитную поддержку.

Банк осуществляет свыше 70% всех инвестиций в долгосрочные проекты обновления производства и внедрение новейших технологий.

Руководство банка последовательно проводит стратегию качественного роста. Это воплотилось в политике снижения кредитных и операционных рисков, повышения ликвидности , финансовой поддержки ключевых секторов экономики, высококачественного совершенного обслуживания клиентов. Это способствует тому, что банк уверенно выстоял в условиях финансового кризиса 1998 года, был почти единственным финансовым центром в этот период, который осуществлял расчеты предприятий Украины с российскими партнерами в то же время, когда много банков очутились в тяжелом финансовом состоянии и много из них обанкротились, переполнив свой инвестиционный портфель облигациями внутреннего государственного займа и безнадежными межбанковскими кредитами.

Банковская профессия по своей природе исторически является профессией особого уровня доверия. В основе этого доверия лежит доверие клиента надежности банка и мерам защиты банком его законных коммерческих интересов.
В этом отношении Проминвестбанк Украины является одним из надежнейших гарантов сохранности ценностей в Украине.

Занимая передовые позиции среди украинских коммерческих банков ,
Проминвестбанк имеет репутацию одного из лидеров Украинского бизнеса, высокий уровень универсализации которого и безупречная деловая репутация в предпринимательских кругах общеизвестна.
-----------------------
1. Лизингодатели (собственники имущества)

Коммерческие организации и индивидуальные предприниматели без образования юридического лица

2. Лизингополучатели (пользователи имущетсва)

4. Посредники между основными участниками

3. Продавцы объектов лизинга

Страницы: 1, 2, 3