|  Оценка финансового состояния предприятия |
В 2004 и 2005 гг. собственных
оборотных средств было недостаточно для финансовой устойчивости предприятия, но
в 2006 году положение изменилось, и коэффициент обеспеченности собственными
оборотными средствами увеличился на 0,077.
Поскольку коэффициент текущей ликвидности предприятия на протяжении всего
анализируемого периода не соответствует нормативному значению, целесообразно
рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности. Это позволит
выяснить, насколько вероятно восстановление платежеспособности ОАО
«Белореченскрайгаз» в ближайшее время.
Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается следующим
образом:
КВП = (КТЛ1 + 6/12(КТЛ1
– КТЛ0)) / КТЛ – НОРМ,
где КТЛ1 и КТЛ0 – соответственно
фактическое значение коэффициента текущей ликвидности в конце и начале
отчетного периода;
КТЛ – НОРМ – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;
6 – период восстановления
платежеспособности, месяцев;
12 – отчетный период, месяцев.
Если КВП > 1, то у предприятия есть реальная
возможность восстановить свою платежеспособность, и наоборот, если КВП
< 1, у предприятия нет реальной возможности восстановить свою
платежеспособность в ближайшее время.
КВП =
(1,086 + 6/12(1,086 – 0,994)) / 2 = 0,566.
Поскольку полученное значение
коэффициента восстановления платежеспособности меньше 1, можно сделать вывод о
том, что предприятие будет не в состоянии восстановить свою платежеспособность
в ближайшие 6 месяцев.
Проанализируем показатели
деловой активности ОАО «Белореченскрайгаз» за 2004-2006 годы (таблица 9).
Полученные результаты позволяют
сделать вывод о том, что оборачиваемость оборотных средств у предприятия удовлетворительная:
в 2004 г. – 1,604 рубля оборота приходится на каждый рубль данного вида
активов. Однако далее оборачиваемость замедляется: в 2005 г. – на 0,363, а в
2006 г. – на 0,138.
В 2004 году 1,475 рубля выручки
приходится на 1 рубль вложенного собственного капитала, а в 2005 г. этот
показатель снижается на 0,583, к 2006 году увеличивается на 0,238, то есть
повышается эффективность использования собственного капитала.
Таблица
9. Оценка показателей деловой
активности ОАО «Белореченскрайгаз» за 200-2006 годы
|
|
Показатели
|
2004 г.
|
2005 г.
|
2006 г.
|
Отклонение 2005 г. от 2004 г.
|
Отклонение 2006 г. от 2005 г.
|
Отклонение 2006 г. от 2004 г.
|
|
Ресурсоотдача (КО1)
|
0,714
|
0,500
|
0,604
|
-0,214
|
+0,104
|
-0,110
|
|
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (КО2)
|
1,604
|
1,241
|
1,466
|
-0,363
|
+0,225
|
-0,138
|
|
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (КО3)
|
1,475
|
0,892
|
1,130
|
-0,583
|
+0,238
|
-0,345
|
|
Фондоотдача
(КО4)
|
1,295
|
0,870
|
1,036
|
-0,425
|
+0,166
|
-0,259
|
Также можно сказать, что на
предприятии достаточно эффективно используют основные средства. Так, в 2004
году на 1 рубль основных средств приходилось 1,295 рубля выручки, в 2005 году
показатель снизился на 0,425, а в 2006 году увеличился на 0,166. Таким образом,
существуют предпосылки еще большей эффективности использования фонда ресурсов.
Скорость оборота всего капитала
предприятия в 2004 г. – 0,714, в 2005 – 0,500, то есть она снизилась на 0,214,
а в 2006 году по сравнению с 2005 годом увеличилась на 0,104.
Следует отметить, что все
показатели в 2005 году в сравнении с 2004 годом снизились, то есть произошло
замедление оборачиваемости средств, а в 2006 году они снова повысились.
Показатели рентабельности являются
относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности
деятельности предприятия.
Рентабельность продаж показала,
что в 2006 году 0,70% прибыли приходится на единицу реализованной продукции.
Положительное увеличение на 4,09% говорит об эффективности основной
деятельности и о необходимости сохранения производства данной продукции.
Положительным результатом деятельности предприятия можно назвать тот факт, что
еще в 2005 году рентабельность продаж продукции была отрицательной, то есть продажи
приносили не прибыль, а убыток. Тем не менее, в 2006 году от этого удалось
избавиться.
Таблица
10. Расчет показателей рентабельности деятельности
|
|
Показатели
|
2005, %
|
2006, %
|
Изменение
|
Абсолютное
|
Относительное
|
|
Рентабельность продаж
|
-3,39
|
0,70
|
4,09
|
-
|
|
Рентабельность совокупного капитала
|
5,59
|
2,86
|
-2,73
|
51,16
|
Рентабельность совокупного
капитала отражает эффективность использования всего имущества предприятия. Снижение
на 2,73% в 2006 г. свидетельствует о том, что активы предприятия стали использоваться
менее эффективно, то есть на каждый рубль, вложенный в предприятие, приходится
меньшая отдача. Данная тенденция, безусловно, является отрицательной, так как
говорит о снижении эффективности деятельности предприятия в целом и его
руководства в частности.
Проанализируем показатели оборачиваемости
и эффективности использования оборотных средств на предприятии ОАО
«Белореченскрайгаз».
На основании полученных данных
можно сделать вывод о том, что скорость оборота денежных средств очень высокая,
но в динамике она снижается: в 2004 году она составляет 70,842, а в 2005 году
снизилась на 17,574, в 2006 году – на 11,989, то есть снижение резкое.
В течение трех лет расчеты с
дебиторами меняются: в 2005 году по сравнению с 2004 годом происходит
замедление оборачиваемости на 0,482, а в 2006 году по сравнению с 2005 годом
оборачиваемость ускоряется, что свидетельствует об улучшении расчетов с
дебиторами и сокращении продажи в кредит.
Рассматривая срок погашения
дебиторской задолженности, мы наблюдаем его увеличение в 2005 году на 35 дней,
а в 2006 год – снижение на 37 дней, что благоприятно для предприятия, так как
на предприятие скорее поступают наличные денежные средства.
Таблица 11. Оценка показателей управления активами ОАО
«Белореченскрайгаз» за 2004-2006 гг.
|
Показатели
|
2004 г.
|
2005 г.
|
2006 г.
|
Отклонение 2005 от 2004
|
Отклонение 2006 от 2005
|
Отклонение 2006 от 2004
|
|
Коэффициент
оборачиваемости материальных средств (КУ1)
|
4,879
|
3,511
|
3,858
|
-1,368
|
+0,368
|
-1,021
|
|
Коэффициент
оборачиваемости денежных средств (КУ2)
|
70,842
|
53,268
|
41,279
|
-17,574
|
-11,989
|
-29,563
|
|
Коэффициент
оборачиваемости средств в расчетах (КУ3)
|
2,473
|
1,991
|
2,508
|
-0,482
|
+0,517
|
+0,035
|
|
Коэффициент
оборачиваемости кредиторской задолженности (КУ4)
|
1,434
|
1,243
|
1,590
|
-0,191
|
+0,377
|
+0,156
|
|
Срок
погашения дебиторской задолженности, дней
|
146
|
181
|
144
|
+35
|
-37
|
-2
|
|
Срок
погашения кредиторской задолженности, дней
|
251
|
290
|
226
|
+39
|
-64
|
-25
|
Коммерческие кредиты,
предоставляемые организации, снизились на 0,191 в 2005 году, то есть произошло
замедление оборачиваемости, и это благоприятная тенденция, а в 2006 году
происходит ускорение на 0,347, что неблагоприятно сказывается на ликвидности
предприятия.
Рассматривая срок погашения
кредиторской задолженности мы видим, что в 2004 году он составляет 251 день, а
в 2005 – увеличивается на 39 дней, что благоприятно для предприятия, но в 2006
году срок снижается на 64 дня, то есть предприятие должно будет вернуть свою
задолженность раньше на 64 дня, чем в 2005 году.
Следует отметить, что срок
погашения кредиторской задолженности намного больше срока погашения дебиторской
задолженности, то есть дебиторы возвращают предприятию денежные средства
быстрее, чем предприятие кредиторам, и, следовательно, у предприятия дольше
находятся наличные денежные средства.
Запасы и затраты оборачиваются
4,879 раза за 2004 год, а в 2005 году число оборотов снизилось на 1,368 раза, в
2006 – увеличилось на 0,347 раза.
Финансовое состояние предприятия – это
способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять
равновесие своих активов и пассивов во внутренней и внешней среде. От
соотношения активов и пассивов, их внутренних структурных изменений зависят не
только показатели финансовой устойчивости, но и платежеспособности
инвестиционной привлекательности предприятия в глазах партнеров по бизнесу,
инвесторов, акционеров, собственников. Но при этом все субъекты анализа должны
не только оценивать текущее финансовое состояние предприятия, но и
прогнозировать на ближайшую и отдаленную перспективы опасность банкротства.
В этой связи в современных условиях анализ
финансового состояния предприятий становиться особенно актуальным. Но для
любого аналитика в первую очередь важно определить не только цели и задачи
анализа финансового состояния. Одной из причин этого является то, что разные
авторы определяют разные критерии и систему показателей для оценки финансового
состояния:
1)
по одним критериям
делается оценка содержания, структуры имущества и их влияния на способность
предприятия финансировать свой бизнес с большим или меньшим риском привлечения
заемного капитала;
2)
по другим критериям
оценивается способность хозяйствующего субъекта своевременно рассчитываться по
своим обязательствам;
3)
по третьим критериям
определяются признаки банкротства. По предприятиям, находящимся в состоянии
финансового кризиса, прогнозируется изменение платежеспособности на ближайшую и
отдаленную перспективы.
На ряду с различиями в критериях оценки
финансового состояния почти все авторы учебной и научной литературы по-разному
определяют не только систему показателей для анализа финансового состояния, но
и неоднозначно их называют. Это в значительной мере усложняет не только процесс
анализа финансового состояния, но и объективность его оценки. Кроме того в
экономической литературе неоднозначно представлена методика группировки статей
баланса для аналитических целей. Разные авторы дают ее по-разному, что может
также привести к неоднозначной и необъективной оценке финансового состояния.
Следовательно, Министерство финансов должно упорядочить критерии оценки
финансового состояния, систему оценочных показателей и методику их определения,
а главное – обеспечить группировку статей актива и пассива в действующей форме
баланса в наибольшем соответствии с критериями их классификации.
Принятые постановлением Правительства от
25.06.2003 № 367 показатели для оценки финансового состояния включают четыре
основные группы: базовые показатели для расчета коэффициентов, коэффициенты
финансовой устойчивости и платежеспособности, коэффициенты деловой активности.
Ряд показателей, рекомендуемых этим документом, может существенно дополнить
оценку финансового состояния, особенно при оценке возможностей предприятия
погасить различные виды задолженности. Однако методические проблемы анализа
остаются не решенными, так как:
- многие методические вопросы анализа
финансового состояния в этом документе представлены спорно;
- недостаточно корректно даны формулировки
показателей финансового состояния;
- не представлена аналитическая группировка
статей баланса, правомерно используемая большинством экономистов;
- большое число аналитических показателей,
отражающих как позитивные, так и негативные изменения в различных аспектах
финансово-хозяйственной деятельности, не поддаются простому обобщению и требуют
рейтинговой оценки;
- отсутствие нормативов, указывающих на
оптимально допустимые пределы значений основных коэффициентов, характеризующих
финансовую устойчивость и платежеспособность, не позволяет сделать обоснованные
выводы.
Между тем данными методическими указаниями
должны руководствоваться работники Федеральной службы по финансовому
оздоровлению и банкротству, арбитражные управляющие при выполнении экспертизы и
составлении заключений в процессе мониторинга финансового состояния
организаций, что может привести к некорректным его результатам.
Методы анализа финансового состояния,
предлагаемые в экономической литературе, позволяют всесторонне оценить его в
зависимости от целей и задач, поставленных исследователем. В их числе
выделяются горизонтальный, вертикальный, индексный методы и др.
Горизонтальный анализ строится на расчетах
темпов роста показателей баланса и других форм отчетности, по данным которых
устанавливаются закономерности и тенденции в их развитии в динамике,
обосновывается прогноз на будущее. Вертикальный анализ строится на расчетах
структуры статей актива, пассива и других показателей отчетности, по данным
которых устанавливается изменение роли отдельных показателей, влияние структуры
изменений в балансе на финансовое состояние предприятий.
Особое место среди методов анализа финансового
состояния занимает метод коэффициентов. На основе коэффициентов, отражающих
качественные изменения в структуре активов и пассивов и характеризующих
финансовую устойчивость и платежеспособность, делается обобщающая и
экспресс-оценка финансового состояния предприятия.
В отечественной экономике постановлением
Правительства от 20.05.1994 № 498 приняты нормативные значения (N) только по
трем коэффициентам, характеризующим финансовое состояние: коэффициент текущей
ликвидности N > 2, коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными
оборотными средствами N > 0,1, коэффициент восстановления (утраты)
платежеспособности N >1. В этой связи большинство экономистов при анализе
используют в качестве нормативной базы показатели, принятые в международной
практике. Однако их применение не всегда возможно в связи с существенными
различиями в уровне развития рыночной экономике России и других государств, сто
может привести к необъективной оценке финансового состояния отечественных
предприятий. В этой связи требуется разработка нормативной базы на уровне
постановлений правительства или министерств и ведомств в отраслевом разрезе.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6
|
© 2009 Все права защищены.
Наверх