ИМЕННЫЕ облигации - это облигации, чьи владельцы регистрируются корпорацией. Купоны у них, как правило, отсутствуют. Дивиденды начисляются на счет или владельцу присылается чек.

Облигации НА ПРЕДЪЯВИТЕЛЯ должны иметь специальный купонный лист.
Владелец выстригает купон и высылает его для оплаты в корпорацию.
С точки зрения наличия обеспечения:
1. Обеспеченные
2. Необеспеченные

ОБЕСПЕЧЕННЫЕ облигации дают право притязания её владельцу на основное имущество корпорации (недвижимость, ценные бумаги, движимое имущество).
НЕОБЕСПЕЧЕННЫЕ облигации выпускаются только под обязательства эмитента, т.е. под его доброе имя.
Облигации бывают купонные и бескупонные(0-купоные).
Облигации с нулевым купоном позволяют получить доход только при выкупе облигаций один раз, а не ежегодно. В этом виде облигаций процент определяется при установлении эмиссионного курса. Он значительно ниже номинала и может достигать 30-40% от него. При погашении по наминалу владелец данной облигации получает доход как разницу между номинальным и эмиссионным курсами.

Государственные облигации.

Мнение о том, что самые надёжные инвестиции - это покупка государственных ценных бумаг, не всегда подтверждается исторической практикой.
Сами по себе эти ценные бумаги бывают разными.
-с различными сроками созревания.
Обычно величина процента, выплачиваемого по облигациям, тем больше, чем дольше срок созревания. Самый большой срок созревания от 10 до 30 лет в капиталистической экономике имеют казначейские билеты(федеральный долг).
-сберегательные.
Их можно купить в специальных банках по номинальной цене без уплаты комиссионных. Фактически это добровольная поддержка государства гражданами.
-муниципальные.
Выпускаются городскими властями. Средства от такого займа идут на благоустройство городов и улучшение их экологии. Они привлекают вкладчиков тем, что доход по ним не облагается федеральным налогом.
Они подразделяются на 6 типов:
-облигации с полными обязательствами.
Они не облагаются налогами местных органов власти. При полном доверии к эмитенту их обеспечением служит вся сумма получаемых им доходов и налогов.
-специальные налоговые облигации.
Платежи по ним и их обеспечение базируется только на налогах местных властей.
-доходные облигации.
Заём идёт на финансирование специальных проектов: дороги, мосты, больницы и т.д.. Они обеспечиваются будущими доходами, которые эти объекты принесут после строительства. Процент по ним обычно выплачивается из сумм, выделенных на строительство.
-облигации, обеспеченные доходами от муниципального промышленного объекта.
Этот тип займа пользуется наибольшей популярностью вкладчиков. Облигации выпускаются для финансирования перспективных объектов с надёжными гарантиями.
-облигации государственной организации, занимающейся финансированием жилищного строительства.
Выплата процента и основной суммы по ним производится за счет рентных платежей и других сборов от пользователей жилого дома, построенного на средства от займа.
-облигации по возмещению расходов, идущих на выплату процентов по очень крупному займу.
Большинство муниципальных облигаций - на предъявителя, выпускаются они сериями, каждая имеет свой срок созревания и выплаты процентов. Эти облигации охотно покупаются всеми банками и крупными компаниями, но обычно вкладчики не стремятся их продать, а дожидаются срока их созревания.

Вексель.

ВЕКСЕЛЬ - это ничем не обусловленное письменное долговое обязательство, выданное на короткий срок.

Вексель используется:
. Как средство платежа, это одна из альтернатив платёжных средств
. Как инструмент кредитных отношений
. В качестве формы предоставления финансовых гарантий
1. Форма векселя строго определена и включает следующие реквизиты:
Наименование "Вексель".
Безусловный приказ оплатить определённую денежную сумму.
Наименование того, кто должен платить (плательщика), указание срока платежа.
Указание места, в котором должен быть совершен платёж и кому должен быть совершен платёж.
Указание даты и места составления векселя.
Подпись выдавшего вексель.

В случае отсутствия какого-либо пункта вексель признаётся недействительным.
Различаются веселя товарные и финансовые.

ТОВАРНЫЙ вексель - это коммерческая ценная бумага, в основе возникновения которой лежит финансирование товарных сделок. Он оформляет получение кредита, предоставляемого продавцом товара покупателю.

В качестве средства платежа выступает коммерческий вексель - долговое обязательство определённой фирмы, появляющийся в результате отсрочки платежа по товарной сделке. Фирма-должник не выплачивает деньги сразу, а выдаёт вексель.
ФИНАНСОВЫЙ вексель - это банковская ценная бумага, эмитируемая с целью создания денежных средств, является распиской о получении займа.

Банковский вексель служит для привлечения на краткосрочной основе временно свободных денежных средств как физических, так и юридических лиц.

Основное отличие векселя от срочного вклада заключается в том, что владелец векселя может с помощью специальной передаточной надписи на обороте векселя - индоссамента передать его кому-нибудь в оплату за товары или услуги.

Векселя бывают срочными и по предъявлению.

СРОЧНЫЙ Вексель с датой платежа через определённое количество дней может быть досрочно выкуплен банком (учтен).

Размер дисконта (разница между суммой векселя и ценой его покупки банком, составляющая доход банка) при этом устанавливается банком в зависимости от суммы и срока обращения векселя. Срочные векселя приобретают фирмы, когда они точно знают, в какой день им понадобятся деньги.
Вексель ПО ПРЕДЪЯВЛЕНИЮ можно предъявить к оплате в любой день, начиная со следующего дня за днём составления.
Различают простой и переводной вексель.

ПРОСТОЙ вексель - это долговая расписка, в которой должник обязуется в безусловном порядке выплатить кредитору оговоренную сумму по истечении определённого срока.

ПЕРЕВОДНОЙ вексель - это строго формализованный финансовый документ, содержащий безусловный приказ кредитора должнику заплатить определённую сумму в определённый срок самому кредитору или другому лицу.

В целях повышения надёжности веселя на нём ставится специальная подпись поручителя, принимающего на себя ответственность за осуществление платежа.
Этот поручитель называется авалистом, а его подпись - авалем.

Достоинством векселя являются высокая ликвидность, страховка денег от инфляции, возможность получения дополнительного дохода, получение надёжного средства платежа.

Депозитный и сберегательный сертификаты.

ДЕПОЗИТНЫЙ (СБЕРЕГАТЕЛЬНЫЙ) СЕРТИФИКАТ - это документ, удостоверяющий, что его владелец внёс денежные средства в кредитное учреждение (банк) и согласно которому его владелец получит гарантированный и заранее известный доход через оговоренный срок. Депозитный сертификат используется для юридического лица, тогда как сберегательный - для физического.
Депозитный сертификат представляет собой договор между клиентом и банком, в котором оговаривается срок возвращения помещенной суммы, сумма вклада, процентная ставка. В случае изменения учётной ставки Национальным банком, процентная ставка по депозиту остаётся неизменной в отличие от срочного вклада, где процентная ставка может быть изменена в течение срока хранения денег в банке.
Движение сертификатов на рынке ценных бумаг осуществляется в целях спекулятивных сделок и получения дополнительных денежных средств для вложения их в реальные ценные бумаги (акции и облигации).
Особенность этого финансового инструмента заключается в том, что держателю сертификата, требующему возврата депозитных средств по срочному сертификату ранее установленного срока, выплачивается пониженный процент, уровень которого определяется на договорной основе при взносе депозита.

2.2. Ценные бумаги вторичного типа.

Их называют правовыми ценными бумагами, т.е. они являются ценными бумагами на уже существующие ценные бумаги. Обязательным условием их функционирования является установление срока действия.

ФЬЮЧЕРСКИЙ КОНТАКТ - это ценная бумага, являющаяся договором об уплате денежной суммы за акции или за товар через определённый срок после заключения сделки по цене, установленной в контракте.

Фьючерские контракты могут выставляться как товары, продаваемые на товарных биржах, так и на ценные бумаги, валюту.

Ценовая определённость и обязательность исполнения - главные характеристики фьючерсов. Они не предусматривают немедленной передачи права собственности на приобретаемые по контракту ценности из рук в руки.

Как правило, сделки с фьючерсами осуществляются на фондовой бирже.
Сделка предусматривает внесение определенного страхового депозита в зависимости от движения тех бумаг и инструментов, право на осуществление операций с которыми имеет покупатель контракта. Она базируется на разнице между фиксированной ценой и ценой на дату исполнения сделки.
Фьючерскими сделками активно пользуются корпорации, банки, а также другие кредитно-финансовые учреждения для регулирования своих активов и пассивов в целях поддержания прибыльности под давлением рыночной конъюнктуры.
Спецификой фьючерсов является то, что ими торгуют независимо от того, существуют ли эти ценности в данный момент времени или нет.

ПРАВА НА ПОДПИСКУ - это краткосрочная ценная бумага, удостоверяющая преимущественное право на приобретение акционерами нового тиража ценных бумаг.

Права на подписку появляются, когда компания решает выпустить новый тираж акций и возникает проблема "раздвоения" капитала. С привлечением новых собственников сокращается процентная доля нынешних собственников.
Особенно большое значение это имеет для владельцев контрольного пакета акций.
Цена продажи обычно ниже текущего курса акций. Она действительна только в течение месяца. Владелец должен решить покупать ему новые акции, продать право на подписку или проигнорировать данное предложение.

Сертификат прав на подписку также может котироваться наряду с акциями данной компании на рынке.

ВАРРАНТ - это долгосрочная ценная бумага, дающая право владельцу обменять её на указанное в ней количество акций по твёрдой цене в течение определённого срока.
В ряде случаев варранты выпускаются вместе с облигациями в целях привлечения к ним как индивидуальных, так и коллективных инвесторов. Этот вид ценных бумаг составляет новый механизм рынка ценных бумаг, который в большей степени служит перераспределению действующих капиталов, а не мобилизации их для массированного финансирования экономики.

Смыслом приобретения варранта является желание подстраховаться в случае, когда человек приобрёл акции, но не уверен, выгодны ли они.

ОПЦИОН - это ценная бумага, дающая право на покупку или продажу какого- то количества ценных бумаг по оговорённой цене в течение определённого срока.
Опционы, как правило, заключаются на акции, индексы их курсов, фьючерсы на процентные ставки, что включает в себя ценные бумаги с фиксированным доходом или срочные депозиты.
Можно выделить два вида опциона:
Опцион PUT(продавца) - это реализация акций тогда, когда покупатель сможет их купить по самой дешевой цене.
Опцион CALL(покупателя) - это, когда за определенное вознаграждение у продавца в любой момент можно купить какое-то количество акций в пределах срока по установленной цене. Этим покупатель воспользуется тогда, когда курс этих акций превысит цену, оговоренную в сделке.
Сущность опциона состоит в том, чтобы ограничить негативное влияние рыночной конъюнктуры на пассивы и активы покупателя суммой, выплаченной за контракт. В случае благоприятной ситуации на рынке покупатель извлекает при этом дополнительную прибыль.

3. Рынок ценных бумаг.

Регулярные операции по купле-продаже ценных бумаг образуют РЫНОК ЦЕННЫХ
БУМАГ.

Появление рынка ценных бумаг явилось позже нежели появление объекта его торгов, а причинами возникновения ценных бумаг стали развитие производительных сил и активной международной торговли, не зря первыми акционерными обществами были торговые компании.

Рынок ценных бумаг занимает промежуточное место среди рынков капитала и денежных рынков, на нем можно и заработать капитал и его туда вложить.
Основная функция фондового рынка заключается в мобилизации денежных средств вкладчиков для цели организации и расширения производства.

Другая функция - информационная. Она состоит в том, что ситуация на
РЦБ сообщает инвесторам информацию об экономической конъюнктуре в стране и дает им ориентиры для вкладывания своих капиталов.

Каждый вид ценных бумаг имеет свой рынок: акции, облигации - реализуются на фондовой бирже, депозитные сертификаты, векселя - в банках.

3.1. Первичный рынок ценных бумаг.

ПЕРВИЧНЫЙ РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ - это рынок, на котором реализуются вновь выпущенные ценные бумаги и ценные бумаги последующих выпусков. На первичном рынке происходит первоначальное размещение ценных бумаг, которые обычно продаются по номиналу. На первичном рынке действуют эмитент и инвестор.

ЭМИТЕНТ - это компания, выпускающая акции для их последующего распространения. Именно на первичном рынке эмитент получает капитал, необходимый для его последующей деятельности. Для акционерного общества этот капитал отличается от кредита тем, что его не надо возвращать.

Эмитент должен предложить такие условия приобретения акций, чтобы сделать их привлекательными для потенциальных инвесторов, от этого зависит размер его капитала.
Инвестор же должен действовать так, чтобы вложение было наименее рискованным и наиболее доходным. Как известно риск пропорционален доходности. Каждый инвестор выбирает приемлемый для себя вариант (т.е. куда вложить).

3.2. Вторичный рынок ценных бумаг.

ВТОРИЧНЫЙ РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ - это рынок, на котором происходит переход из рук в руки ценных бумаг, которые ранее были эмитированы (выпущены) и уже находятся в обращении.

На вторичном рынке ценные бумаги реализуются по рыночной цене или по биржевому курсу. Рыночная цена складывается на вторичном рынке в результате широких торгов, когда участвует множество торговцев и покупателей.

Вторичный рынок ценных бумаг формируется на:
. Внебиржевом рынке
. Фондовых биржах

ВНЕБИРЖЕВОЙ РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ.

Исторически это первый рынок ценных бумаг, сформировавшийся в начале
XVIII века на месте старинных ярмарок.

В настоящее время внебиржевой рынок ценных бумаг представляет собой сеть связанных между собой брокерских компаний. Необходимо отметить, что сегодня
80% всех акций реализуется на внебиржевом рынке.

В настоящее время его характеризуют следующие черты:
1. Отсутствует единый центр, организующий и контролирующий куплю-продажу ценных бумаг.
2. Наличие большого количества торгующих субъектов: брокерские и дилерские фирмы, коммерческие и инвестиционные банки, страховые общества, индивидуалы.
Отсутствие единого курса у одинаковых ценных бумаг.
Отсутствие единого места торгов и определённого времени.
Внебиржевой рынок существует также в виде мощной компьютерной сети, которая с помощью телексов и телефаксов позволяет выйти на рынок 30 тысячам брокеров. Она является автоматизированной котировочной системой.
Котировка ценных бумаг на внебиржевом рынке ориентируется на котировку фондовых бирж.

ФОНДОВАЯ БИРЖА - организованный регулярно функционирующий рынок по купле- продаже ценных бумаг.

В настоящее время в мире функционирует порядка 200 фондовых бирж, крупнейшими из которых являются биржи в Нью-Йорке, Лондоне и Токио.

Старейшей является Нью-йоркская фондовая биржа, возникшая в 1792 году, когда собрались 24 крупнейших финансистов и купцов Уолл-Стрита и заключили договор о том, что будут торговать ценными бумагами только друг с другом.
Они установили фиксированные курсы ценных бумаг и комиссионные ставки.

Фондовые биржи имеют организационно-правовую форму частных акционерных обществ в США, Японии, Великобритании. Государственными учреждениями они являются в Германии и Франции. Их часто сравнивают с привилегированными деловыми клубами. Членство в бирже даёт важные преимущества.

Капитал биржи формируется за счет паёв (взносов) участников. Владение биржевым сертификатом даёт право на заключение сделок в биржевом кольце.

Страницы: 1, 2, 3