|  Финансовые аспекты лизинга |
Важно также
охарактеризовать структуру европейских пользователей услуг лизинговых компаний,
табл. 9.
Таблица
9 Структура пользователей
услуг лизинговых компаний, % (9, стр. 47)
|
|
Пользователи лизинговых услуг
|
1995г.
|
1996г.
|
1998г.
|
1999г.
|
2000г.
|
2001г.
|
|
Всего
в том числе:
Аграрный сектор
Промышленность и
стороительство
Частный сектор услуг
Коммунальное
хозяйство
Индивидуальные
потребители
Другие
|
100,0
2,6
41,8
41,4
4,2
6,8
10,1
|
100,0
3,0
35,8
47,3
5,2
5,7
8,7
|
100,0
3,2
38,2
42,4
4,6
7,6
4,0
|
100,0
2,6
36,0
45,2
5,0
7,8
3,5
|
100,0
2,4
34,2
47,0
4,2
7,0
5,2
|
100,0
2,7
31,2
50,1
5,2
6,2
4,6
|
Потребителем
более чем половины лизинговых операций стал частный сектор услуг. Несмотря на
то что объем лизинговых операций в промышленности несколько сократился, эта
отрасль народного хозяйства совместно со строительством продолжают оставаться
наиболее крупными потребителями лизинговых услуг. По-прежнему крупнейшим
заказчиком у лизинговых компаний остается частный сектор экономики.
Уровень развитости
лизинговых отношений во многом определяется сроками предоставления оборудования
в лизинг. Наиболее распространенными являются сделки со сроком от двух до пяти
лет. В целом по Европе на их долю ежегодно приходится 3/4 всех вновь
заключенных лизинговых договоров. Это обстоятельство во многом зависит от
правовой возможности использования сторонами (лизингодателями и
лизингополучателями) механизма ускоренной амортизации.
Вместе с тем
значительные объемы (17,4%) приходятся на лизинговые операции со сроком свыше
пяти лет (см. табл. 10). Возможность получения в лизинг оборудования на такой
продолжительный период позволяет лизингополучателям уверенно строить свою
долгосрочную инвестиционную политику в части приема и использования капитала.
Последнее обстоятельство является черезвычайно важным для использования в
российских условиях.
Таблица
10 Сроки предоставления оборудования в лизинг в Европе, % (9, стр. 47)
|
|
Сроки лизинга
|
1996г.
|
1997г.
|
1998г.
|
1999г.
|
2000г.
|
2001г.
|
|
Всего
в том числе:
до 2 лет
до 5 лет
до 10 лет
свыше 10 лет
|
100,0
10,8
75,6
9,7
3,8
|
100,0
11,1
74,6
11,0
3,2
|
100,0
12,3
75,6
8,8
3,4
|
100,0
12,8
74,7
8,2
4,4
|
100,0
11,2
71,8
9,0
8,0
|
100,0
11,5
72,6
9,2
6,7
|
В наиболее
“развитых” лизинговых странах более чем пятилетние сроки предоставления оборудования
в лизинг резко возросли. В Германии с 3202 млн. ЭКЮ в 1999 г. до 4328 млн. ЭКЮ
в 2001 г., т. е. за два года увеличение составило 35,2%. В Великобритании
прирост за тот же период был вообще ошеломляющий. Он достиг 109,2% (с 3539 млн.
до 7404 млн. ЭКЮ). Интересным является тот факт, что в этой стране объем новых
сделок по лизингу оборудования увеличился за два года почти на 10 млрд. ЭКЮ.
При этом около 4 млрд. пришлось на договоры со сроком свыше пяти лет.
Лизинговые
компании стран Восточной Европы в течение нескольких лет обретали опыт и навыки
ведения нового бизнеса; они активнее работали на перспективу, увеличивали
объемы лизинговых сделок и тем самым убеждали кредиторов в собственной высокой
платежеспособности, а значит, и в высокой платежеспособности своих
клиентов-лизингополучателей. Последнее достигалось глубиной проработки проекта,
получением необходимых гарантий своевременного возврата причитающихся по
договору лизинговых платежей. В результате росло доверие к лизинговым компаниям
со стороны банков, стремящихся надежно поместить свой капитал в долгосрочные
инвестиции, приносящие хороший доход. Кредиторы лизинговых сделок стали более
заинтересованы в выдаче долгосрочных займов для заключения новых сделок. Об
этом свидетельствуют изменения, происшедшие в сроках предоставления
оборудования в лизинг.
Так, например, по
вновь заключенным сделкам по лизингу оборудования продолжительность заключенных
договоров сроком до десяти лет увеличилась в Чехии, значительно возросла в
Словакии и Словении. В то же время в этих странах сократилась доля лизинговых
сделок со сроком до двух лет.
Доля недвижимости
в общем объеме лизинговых операций в Европе в течение 12 лет (с 1990 по 2001
г.) находилась на уровне от 13,0 до 16,9%. В последние годы в этом секторе
лизингового рынка происходили заметные структурные изменения. Они отражены в
табл. 11, по данным на начало каждого года.
Таблица
11 Структура лизинга недвижимости в Европе, % (9, стр 49)
|
Вид недвижимости
|
1996г.
|
1997г.
|
1998г.
|
1999г.
|
2000г.
|
2001г.
|
|
Всего
в том числе:
Промышленные здания
Магазины розничной
торговли
Офисы
Отели
Общественные здания
Другое имущество
|
100,0
32,9
19,2
21,5
6,5
3,1
16,7
|
100,0
31,8
21,5
24,2
5,9
1,9
14,6
|
100,0
26,3
26,3
28,6
2,2
4,4
12,2
|
100,0
26,4
23,7
24,8
2,5
10,3
12,3
|
100,0
26,6
23,4
31,0
1,9
7,6
9,5
|
100,0
25,8
20,0
26,9
4,9
14,2
8,2
|
Интересно, что
более 1/4 объемов лизинговых операций приходится на промышленные здания. Такая
форма лизинговых отношений может иметь большую перспективу в России, особенно в
малом бизнесе, когда лизинговые компании закупают и сдают в последующем в
лизинг небольшие и недорогостоящие заводики по производству пива, сыроварни,
маслозаводы, мини-пекарни, мини-пиццерии, мини-заводы по переработке мяса,
сельхозпродукции и т. п.
Среди европейских
стран лизинг недвижимости пользуется наибольшим спросом прежде всего в
Германии, Италии, во Франции. Совокупная доля этих стран в общеевропейском
объеме лизинговых операций, проводимых ассоциативными компаниями, составляла в
1999 г. 81,6%, в 2000 г.- 75,3, а в 2001 г.— 78,5%.
В Германии
наиболее популярен лизинг офисных помещений. За пять лет его объемы возросли
почти втрое. В Италии в этот же период более чем в четыре раза возросли
операции со сдачей в лизинг магазинов розничной торговли.
Значительный
удельный вес лизинговых сделок с недвижимостью в общем объеме лизинговых
операций наблюдался в 2001 г. в Австрии (38,9%); здесь превалировали сделки по
сдаче в лизинг магазинов; в Нидерландах более половины операций (55,4%) было
связано с лизингом промышленных зданий и сооружений.
В то же время в
Великобритании лизинг недвижимости значительно уступает операциям с движимым
имуществом. В общем объеме английского лизингового бизнеса лизинг недвижимости
составляет менее 3%. В Швейцарии его доля еще меньше. А в некоторых странах,
таких, например, как Греция, Ирландия, лизинг недвижимости вообще не
практиковался среди компаний, входящих в национальные лизинговые ассоциации.
Среди
восточноевропейских стран лизинг недвижимости еще не достиг существенных
оборотов. В 1999 г. в совокупности на долю Чехии, Венгрии, Словакии, Польши,
Словении и России приходилось заключенных в этом секторе рынка лизинговых
сделок только на 36 млн. ЭКЮ, в 2000 г.— на 56 млн., а в 2001 г.— на 88 млн.
ЭКЮ (т. е. около 100 млн. долл.), что составляет всего 0,2—0,3% общего объема
лизинговых операций с недвижимостью в Европе.
В то же время
необходимо учитывать, что, согласно российскому законодательству, самолеты,
морские и речные суда относятся к недвижимости, и как только это имущество
начнут сдавать в лизинг— а такие проекты у нас имеются,— то показатели
статистики должны резко измениться.
Сроки
предоставления объектов недвижимости в лизинг в Европе, информация по которым
приводится в табл. 12, свидетельствуют, что более чем на 4/5 они превышают
период в восемь лет.
Кроме того,
статистические данные о длительных сроках предоставления недвижимого имущества
в лизинг в Европе свидетельствуют о добротности лизингового имущества и
серьезности намерений лизингополучателей.
Таблица
12 Сроки предоставления недвижимости в лизинг в Европе, % (9, стр50)
|
Продолжительность лизинга
|
1996г.
|
1997г.
|
1998г.
|
1999г.
|
2000г.
|
2001г.
|
|
Всего
в том числе:
до 8 лет
до16 лет
до 20 лет свыше 20
лет
|
100,0
18,3
59,4
11,8
10,5
|
100,0
16,2
59,0
17,1
7,7
|
100,0
15,4
46,4
24,0
14,2
|
100,0
20,0
46,6
16,9
16,5
|
100,0
18,7
47,4
16,8
17,1
|
100,0
25,4
39,4
18,1
17,1
|
Обобщая вышеизложенные статистические
данные, можно выделить несколько отличительных признаков рынка лизинговых
операций Европы, США, Японии и развивающихся стран.
В США развитие лизинга
находится на более высоком уровне, чем в Западной Европе, которая в свою
очередь опережает Японию как по масштабам, так и по уровню развития лизинга.
Более широкое
применение лизинга в США объясняется более благоприятными экономическими
условиями, поскольку в этой стране уже много лет (начиная с 50-х годов)
проводится эффективная политика поддержания мелкого и среднего бизнеса, который
является главным действующим потребителем лизинговых услуг.
Для развития
лизинга в принципе не является непременным условием предоставление особых
налоговых льгот, вполне достаточно тех его преимуществ, которые вытекают из
специфики этой финансовой услуги: возможности отнесения на себестоимость
продукции лизинговых платежей. Одна эта особенность лизинга способна обеспечить
ему место на рынке финансовых услуг, представляя собой важное преимущество по
сравнению с другими формами финансирования производственных инвестиций.
С точки зрения
анализа условий, определяющих уровень и глубину развития лизинга в той или иной
стране, важнейшими являются четыре группы факторов:
1.
Законодательная основа лизинга.
2.
Макроэкономические условия, определяющие климат для осуществления лизинговых
операций, особенности развития некоторых сопряженных с лизингом видов
предпринимательской деятельности, состояние финансового рынка, которое
определяет условия лизинга (уровень банковского процента, инвестиционные
льготы, особенности налогообложения, степень инфляции и т.д.).
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19
|
© 2009 Все права защищены.
Наверх