Предложение денег (или денежная масса)

Предложение денег (или денежная масса)

Основная функция ЦБ  - это поддержание эффективности финансовой системы и стабильности платежной системы. Это включает в себя поддержании стабильную  покупательную способность национальной денежной единицы. Центральный банк это может делать через регулирование денежной массы.

Обычно мы определяем предложение денег через денежные агрегаты. (Дальше лектор сформулировал сове собственное определение предложения денег) Предложение денег – есть скалярная величина, отражающая состояние ФР страны.

Ms = (A ; W)

A = (A1, A2, … Ai …An)

W = (W1,W2, …Wi …Wn)T

Вектор А – это вектор, который описывает объем финансовых активов каждого типа, т.е. мы подразделяем финансовый рынок на некоторые подрынки на каждом из котрых обращается актив строго определенного типа и в этом случае вектор А определяет собой в каком объеме обращается на ФР активы того или иного типа. 

Вектор W –  это вектор весовых коэффициентов, который тоже состоит из некоторых параметров. Все координаты вектора – это величины (Wi принадлежащие [0;1] для любых  i ) т.е. это условие и еще мы накладываем условие, что размерность вектора А должна совпадать с размерностью вектора W (dim A = dim W). ( вектор W как нетрудно догадаться вектор описывающий ликвидность, т.е. степень нужности того или иного финансового актива для совершения сделок.  Соответственно, скалярное произведение этих двух векторов будет определять эффективность или развитость финансовой системы страны. Если мы упорядочим вектор А и вектор W по убыванию ликвидности,  т.е. самый последний коэффициент будет стремиться к нулю. И мы можем сказать, что самым ликвидным активом будет являться наличность. Преобразование наличности в платежные средства  не связанные с какими-то трансакционными издержками и с потерей времени  - это есть самое ликвидное платежное средство. И для наличности весовой коэффициент будет равен 1 (A1 = C; W1 = 1). Если мы укажем, что следующие несколько (выберем 2, 3 параметра) параметров вектора А, вектора, который описывает ФР и выберем в качестве второго актива депозиты, чековые депозиты, которые могут играть роль платежного денежного средства. Мы тоже будем считать, что чековыми депозитами можно рассчитываться и для них мы тоже поставим весовой коэффициент равный 1  (A2 = D; W2 = 1), а для всех остальных активов в независимости от того в каком объеме они обращаются на рынке мы определим (Wi = 0  для любых i >= 3 соответственно), то  тогда мы получим стандартное определение денежного агрегата М1.

M1 = C + D,

Поскольку, начиная с третьей координаты каждого вектора весовые коэффициенты = 0, то, когда мы найдем скалярное произведение все остальные финансовые активы обнулятся. Если определить параметр А3 – как срочные счета и будем считать, что срочные счета тоже могут легко участвовать во всех сделках и для них определим W3 = 1, а все остальные будем считать равными  = 0  начиная с 4-го, то тогда мы получим определение денежного агрегата М2

М2 = C + D + DT,   где DT - срочные депозиты.

Таким образом, это определение денежной массы ни сколько не противоречит определению, с которым мы должны быть знакомы. Однако, это определение является более общим по той причине, что позволяет рассчитывать денежную массу другими способами, т.е. не только через денежные агрегаты.

Неудобство денежных агрегатов состоит в том, что система денежных агрегатов М1, М2, М3, М4 и L как нам говорили в макроэкономике это дискретное множество, т.е. мы можем рассчитать каждый денежный агрегат в отдельности, но не можем увидеть промежуточный результат, например М2,5.

Для чего собственно рассчитываются денежные агрегаты.  ДКП направлена на регулирование денежной массы. Для этого необходимо понимать, какую денежную массу необходимо регулировать. Для этого необходимо знать какой из параметров, определяющий  денежную массу, ближе всего связан … Это касается чего-то такого, которое мы рисовали на первой лекции (надо будет посмотреть!). Мы еще говорили о том, что темп роста денежной массы будет совпадать с темпами роста цен, т.е. с темпами роста инфляции.

               P’M’