|  Повышение эффективности деятельности ГРЭС-4 г. Кашира |
|
2 104
|
|
|
|
4
|
|
16000
|
0,3501
|
|
5602,0
|
5 602
|
7 706
|
|
|
|
ИТОГО
|
20800
|
56000
|
|
20 800
|
28 506
|
7 706
|
|
|
Таким образом, ЧТС равно 7607тыс.
руб., т.е. больше нуля. Определение внутренней нормы доходности (ВНД) Определим
ВНД, т.е. при какой норме дисконта проект будет безубыточен. Этот метод оценки
проектов используется на западных фирмах. Если она будет ниже, предположим,
процента дохода по государственным ценным бумагам, то проект лучше закрыть
совсем, либо продать его другой фирме с учетом частичной реализации. Точка ВНД
находится на пересечении графика изменения ЧТС с осью абсцисс, т.е. когда ЧТС =
0.
Для этого рассмотрим изменение ЧТС: в
зависимости от величины дисконта. Результаты расчёта приведены в следующей
таблице (табл. 31):
|
|
Дисконт
|
0,4
|
0,5
|
0,6
|
|
|
|
ЧТС
|
3 073,39
|
-454
|
-3 202
|
|
|
С помощью приведенных данных получено, что при ВНД ~ 0,49
будет
ЧТС=О.
Таким
образом, ВНД существенно превышает величину дисконта, принятую в проекте.
Вследствие этого можно считать данный проект безубыточным.
Определение
срока окупаемости и индекса доходности проекта
Определим
срок окупаемости проекта (Ток) по следующей формуле:
Ток=х+ЧТСх
/ ЧДД х+1
х -
последний год, когда ЧТС < О,
ЧТСх
- значение ЧТС в этом году (без минуса),
ЧДД x+1
- значение ЧДД в следующем х+1 году.
Ток
== 1 + 14646/2104 =6,96года
Таким
образом, проект окупается через 7 лет. Определим индекс доходности (ИД)
проекта:
ИД
=28506/20800 =1,37
Так
как ИД > 1, то по этому показателю проект также можно принять к реализации.
Рассмотрим
чувствительность проекта
Под чувствительностью проекта
понимаются минимальные значения его показателей, при которых сохраняется
эффективность проекта, а под устойчивостью — сохранение показателей
эффективности проекта в различных ситуациях. Проект будем считать устойчивым,
если при отклонении показателей проекта (капитальные вложения, экономический
эффект, макроэкономические факторы) на 10% в худшую сторону, сохраняется
условие ЧТС > 0.
Чувствительность и устойчивость проекта к
изменению экономического эффекта. Рассмотрим максимально возможное уменьшение
суммарного экономического эффекта за четыре года реализации проекта. Результаты
расчетов изменения ЧТС при уменьшении объема продаж представлены в следующей
таблице (табл. 32):
|
Экономический
эффект
|
56 000
|
50 400
|
44 800
|
|
|
|
ЧТС
|
7 706
|
686
|
-4 523
|
|
Результаты
расчетов абсолютных и относительных изменений объема продаж и ЧТС приведены в
нижеследующей таблице (табл. 33). Таблица 33
|
Абсолютное
уменьшение экономического эффекта
|
0
|
-5600
|
-10200
|
|
Абсолютное
уменьшение ЧТС,.
|
0
|
-6900
|
-12229
|
|
Относительное
уменьшение экономического эффекта
|
0
|
-10
|
-20
|
|
Относительное
уменьшение ЧТС. %
|
0
|
-89,8
|
-158,7
|
Из анализа приведенных выше данных
следует, что допустимое уменьшение экономического эффекта должно быть не более, чем на 7000
тыс. руб. (при этом ЧТС >0), что соответствует 10 %-ному уменьшению
планируемого экономического эффекта. Проект можно считать устойчивым к
показателю экономического эффекта, так как при уменьшении объема продаж на 10
% ЧТС =686 тыс.руб.
Оценим теперь допустимое увеличение
величины капитальных затрат. Результаты расчета изменения ЧТС при увеличении
величины капитальных затрат представлены в следующей таблице (табл.34):
Таблица 34
|
Кап.затраты,
|
20800
|
22880
|
24960
|
|
ЧТС,.
|
7706
|
5626
|
3546
|
В нижеследующей таблице представлены
результаты расчета изменения относительных величин ЧТС и капитальных затрат
(табл.35):
Таблица
35
|
Абсолютное увеличение кал. затрат
|
0
|
2080
|
4160
|
|
Абсолютное изменение ЧТС
|
0
|
-2080
|
-4160
|
|
Относительное увеличение кал. затрат, %
|
0
|
10
|
20
|
|
Относительное изменение ЧТС. %
|
0
|
-27
|
-54
|
Проект можно считать устойчивым к изменению капитальных затрат,
так как при увеличении их на 10 % ЧТС =5626 тыс.руб.
Оценим, на сколько процентов в
неблагоприятную сторону допустимо изменение банковской ставки и премии за риск.
Вследствие незначительности величины инфляции можно считать без проведения расчетов,
что к инфляции проект будет устойчив.
Оценим изменение ЧТС при увеличении
банковской ставки. Результаты расчетов представлены в следующей таблице (табл.
36):
|
Банковская ставка, %
|
10
|
20
|
30
|
|
ЧТС
|
7706
|
3 073
|
-454
|
Результаты расчета абсолютных и относительных
изменений
банковской ставки и ЧТС представлены в
нижеследующей таблице (таб.37).
Таблица
37
|
Абсолют,
увеличение банковской ставки, пункт.
|
0
|
10
|
20
|
|
Абсолют, изменение
ЧТС
|
0
|
-4633
|
-8160
|
|
Относит,
увеличение банковской ставки, %
|
0
|
100
|
200
|
|
Относит, изменение
ЧТС, %
|
0
|
-60
|
-105,9
|
Из полученных данных следует, что
проект будет устойчивым к изменению банковской ставки. Действительно, ЧТС
становится равный нулю при ее увеличении до 29%.
Рассмотрим влияние изменения величины
риска. Результаты расчета изменения величин риска и ЧТС представлены в
следующей таблице (табл. 38):
Таблица 38
|
Риск, %
|
8
|
12
|
20
|
|
ЧТС
|
7706
|
5693
|
2292
|
Абсолютные
и относительные изменения величин риска и ЧТС представлены в нижеследующей
таблице (табл. 39);
Таблица
39
|
Абсолют,
увеличение величины риска,%
|
0
|
4
|
12
|
|
Абсолют, изменение
ЧТС
|
0
|
2013
|
5414
|
|
Относит,
увеличение величины риска, %
|
0
|
50
|
150
|
|
Относит, изменение
ЧТС, %
|
0
|
-26,1
|
-70,25
|
Из приведенных данных следует, что
проект можно считать устойчивым к изменению величины риска. Максимально риск
может быть увеличен до 30%.
По результатам, проведенным в этом
разделе экспертизы проекта, составлена сводная таблица полученных данных по
чувствительности и устойчивости проекта (табл. 40):
Таблица
40
|
Показателя
|
Базовое значение
|
10% устойчивость
|
|
Экономический
эффект
|
56000
|
устойчив
|
|
Капитальвые
затраты
|
20800
|
устойчив
|
|
Банковская ставка
в месяц, %
|
10
|
устойчив
|
|
Риск,%
|
8
|
устойчив
|
Проект можно считать устойчивым,
поскольку при экспертизе рассматривались изменения в худшую сторону показателей
в сумме за четыре года.
Современная национальная экономика
представляет собой сложный механизм взаимодействия производителей и
покупателей. Он состоит из большого числа разнообразных производственных,
финансовых, коммерческих и информационных предприятий, взаимодействующих в
рамках принятого в стране правового законодательства.
Основные субъекты хозяйственной деятельности,
взаимодействуя между собой, совершают непрерывный кругооборот ресурсов,
продуктов и доходов. Предприятия энергетики, заплатив устанавливаемую цену за
материалы и полуфабрикаты на рынке ресурсов, производят электро- и
теплоэнергию. Это основная роль и функция предприятий
Большинство инновационных программ,
которые реализуются в последние годы, включают в себя НИОКР, результатами
которых являются новое оборудование и технологии, созданные специально для
условий работы АО МОСЭНЕРГО и обеспечивающие высокую эффективность ее работы и
современный технический уровень
Каширской
ГРЭС–4 им. Г.М. Кржижановского имеют установленную мощность 1885 МВт. Они
вырабатывают около 10% общей электроэнергии в системе ОАО «Мосэнерго».
Проведенный
анализ финансово-хозяйственной деятельности показал:
¨ балансовая прибыль отчетного
года значительно снизилась – на 10801 тыс. рублей, или на 40,06 процентов
Наибольшее влияние на снижение прибыли оказало снижение прибыли от реализации
продукции – основной составляющей прибыли предприятия;
¨
общая сумма средств предприятия уменьшилась на 64
тысячи рублей, или на 0,03 процента. Наибольший удельный вес в структуре
имущества занимают внеоборотные активы - 84,39 процента на начало года и 82,03
процента на конец года. В структуре оборотных активов на начало года
наибольший удельный вес (85,75 процента) занимают материальные оборотные
активы;
¨ на конец года произошли
существенные изменения в этих группах как в абсолютной сумме, так и по их
удельным весам;
¨
показатели рентабельности всех средств и
функционирующих средств, исчисленные по общей сумме прибыли и прибыли от
реализации продукции, снизились по сравнению с прошлым годом на 24,76 процента;
¨ в отчетном периоде
наблюдается платежный недостаток наиболее ликвидных активов (А1) денежных
средств и краткосрочных финансовых вложений на сумму 9571 тысяч рублей на
начало года и 6305 тысяч рублей на конец года;
¨ коэффициент абсолютной
ликвидности в 2001 году не превышал нижней границы порогового показателя на
0,0022 пункта и за 2002 год он не только не возрос, но снизился на 0,0375
пункта.
¨ финансовое состояние предприятия на начало и
конец анализируемого периода является кризисным, так как в ходе анализа
установлен недостаток собственных оборотных средств (7641 тыс. рублей на
начало и 3233 тысяч рублей на конец периода), собственных и долгосрочных
заемных источников формирования запасов и затрат (7201 тыс. рублей на начало
и 2993 тысяч рублей на конец периода), общей величины основных источников
формирования запасов и затрат (7201 тысяч рублей на начало и 1627 тысяч рублей
на конец периода), «Запасы» не обеспечиваются источниками их формирования;
¨ общее отклонение фактических
затрат на 1 рубль товарной продукции от уровня по утвержденному плану
составляет 0,62 копейки
на 1 рубль;
¨ промышленно-производственные основные средства
за год увеличились на 1 317 тыс. рублей, или на 0,79%. Активная часть при этом
увеличилась более значительно — на 1 209 тыс. рублей, или на 102,30%. Удельный
вес активной части увеличился на 0,47%;
¨
общая фондоотдача снизилась на 1,6054 пункта, или
на 59,36%, а фондоотдача активной части основных средств снизилась более
значительно — на 4,7444 пункта, или на 61,17%;
На предприятиях АО Мосэнерго техническое
перевооружение проводится по единому плану. Финансирование технических
мероприятий осуществляется за счет централизованного фонда развития и кредитов
банков.
В 2003 году на ГРЭС-4 единым планом
технического перевооружения предусмотрены следующие мероприятия: проведение
работ по расширению регулировочного диапазона энергосистемы, что позволит
снизить затраты на топливо на 9 млн. рублей в год; усовершенствование схемы
водопитания, продувки и фосфатирования; внедрение автоматизированной системы
вибродиагностики турбогенератора Т-250, системы диагностики регулирования на
турбопитательных насосах блока Т-250; внедрение мазутных паромеханических
форсунок типа «Эдипол», обеспечивающих более качественное распыление жидкого
топлива.
Проведенная экономическая оценка
мероприятий показала, что
проект окупается через 7 лет, при этоминдекс
доходности (ИД) проекта - 1,37. По результатам экспертизы проект можно считать
устойчивым, поскольку рассматривались изменения в худшую сторону показателей в
сумме за три года.
1. Баканов М.И; Шеремет А.Д.
Теория анализа хозяйственной деятельности. - М.: Финансы и статистика, 1998.
2. Балабанов И. Т. Основы
финансового менеджмента: Учеб. пособие -М.: Финансы и статистика, 1998.
3. Бард B.C. Финансово-инвестиционный комплекс. -
М.: Финансы и статистика, 1998.
4. Волкова К.А. Государственное
предприятие. М., Экономика 1990.
5. Гречикова И.Н. Менеджмент.
М.1997.
6. Десслер Г. Управление
персоналом. М.1997.
7. Егошин А.П. Управление
персоналом. Н. Новгород 1999.
8.
Жильнер Б.З. Теория организации. М.1998.
9. Жуков Е.Н. Ценные бумаги и
фондовые рынки. - М-: ЮНИТИ, 1995.
10. Зеленов Л.А. Система философии. Н.
Новгород 1991.
11. Ковалев В.В. Введение в финансовый
менеджмент.- М.: Финансы и статистика, 2002.
12. Ковалев В.В. Финансовый анализ:
Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности, 2-е изд. - М.:
Финансы и статистика, 1997.
13. Ковалева А.М., Варенникова Н.П.,
Богачева В.Д. Финансы.: М. Финансы и статистика, 2002.
14. Крейнина М.Н. Финансовое состояние
предприятия. Методы оценки. - М.: ИКП «ДИС», 1997.
15. Липсиц И.В., Коссов В.В.
Инвестиционный проект. - М,: Изд-во ВЕК, 1996. М. 1995.
16. Максвелл Д. Шеф и его команда.
С-Пб.1998.
17. Менеджмент. Уч. пособие. М.:
Интра-М.1999.
18. Мескон М. Основы менеджмента. М.1994.
19. МоляковД.С., Шохин Е.И. Теория
финансов предприятий. - М.: Финансы и статистика, 2002.
20. Перар Ж. Управление финансами с
упражнениями. - М.: Финансы и статистика, 2001.
21. Питер Э.Л. Менеджмент – искусство
управлять. М.1995.
22. Поляков В.А. Технология карьеры:
Практическое руководство. М.1995.
23. Сайман Г. Менеджмент в организациях.
М. 1995.
24. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф.
Финансовый анализ: Учебное пособие. - М.:ЮНИТИ- ДАНА, 2002.
25. Тренев Н.Н. Управление финансами. -
М.: Финансы и статистика, 2001.
26. ва, В.П. Румянцевой. - М.: Инфра-М,
1997.
27. Финансовый менеджмент: Учебник /Под
ред. Н.Ф. Самсонова. - М.: Финансы и статистика, 2001.
28. Финансы предприятий. Учебник для
вузов/Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова и др. ; Под ред. проф. Н.В.
Колчиной. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002.
29. www/mosenergo.ru
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12
|
© 2009 Все права защищены.
Наверх