• Главная
• Юридпсихология
• Этика эстетика
• Электротехника
• Эктеория
• Физика
• Управление персоналом
• Уголовный процесс
• Уголовное право
• Схемотехника
• Стратегический менеджмент
• САПР
• Ресторанно-гостиничный бизнес бытовое обслуживан
• Реклама и PR
• Режущий инструмент
• Неопределено
• Метрология
• Матметоды в эк-ке
• Исторические личности
• Искусство и культура
• Информатика
• Иностранные языки
• Гражданское процессуальное право
• Гражданское право
• Государственное регулирование и налогообложение
• Сонник
• Карта сайта

История экономических учений
Отличие от классической точки зрения, очевидно. Для экономистов-классиков совокупный спрос является стабильным, пока не происходит изменений в предложении денег, а все временные отклонения автоматически восстанавливаются, встроенная стабильность приводят экономику к уровню полной занятости, поэтому макроэкономическая политика государства представляется излишней и неэффективной. Для кейнсианцев изменчивость совокупного спроса и неэластичность цен и заработной платы в направлении понижения означают, что безработица может увеличиваться и сохраняться в течение длительного времени. Чтобы избежать больших потерь от спадов и кризисов необходимо вмешательство государства в экономику, а именно - активное регулирование совокупного спроса. По этой причине последнему кейнсианцы уделяют особое внимание, подробно рассматривая в своей теории неценовые факторы совокупного спроса: потребление, инвестиции, государственные закупки, чистый экспорт (четыре компонента ВНП). Пожалуй, самым выдающимся моментом «Общей теории занятости, процента и денег» является наблюдение о том, что доли потребления и сбережений остаются постоянными в получаемом доходе независимо от того, имеет ли место прирост или сокращение дохода. Именно из этого наблюдения вытекают понятия средней и предельной склонности к потреблению и сбережениям и вытекающее уже из этого понятие мультипликатора. Данный график наглядно показывает вышеизложенную кейнсианскую концепцию. Пунктирной линией изображена биссектриса, делящая прямой угол, образованный осями координат, пополам и соответствующая уровню дохода после уплаты налогов. Сплошной линией, обозначенной латинской С, показан уровень потребления. Из графика видно, что домохозяйства потребляют большую часть дохода, но всё же не всю его часть, ибо иначе линия С совпадала бы с биссектрисой. Та величина, на которую линия С отстаёт от биссектрисы, есть величина, показывающая размер сбережений домохозяйств. Доля общего дохода, которая идёт на потребление, называется средней склонностью к потреблению (APC). APC = Доля общего дохода, идущая на сбережения, называется средней склонностью к сбережению (APS). APS =   APC + APC =  +  =  = 1 То, что домохозяйства потребляют определённую долю данного общего дохода, ещё не гарантирует того, что они будут потреблять ту же долю при изменении дохода. Отношение изменений в величине потребления к изменению в величине дохода называется предельной склонностью к потреблению (MPC) MPC =   Отношение изменений в величине сбережений к изменению в величине дохода называется предельной склонностью к сбережению (MPS). MPS =   Прирост дохода может идти либо на потребление, либо на сбережения; та доля любого изменения в величине дохода, которая не потребляется, по существу, идёт на сбережения. Поэтому потреблённая доля (MPC) и сбережённая доля (MPS) должны быть равны общему приросту дохода. То есть: MPC + MPS = 1   Не все экономисты полностью согласны с такой точкой зрения, но статистические данные многих стран говорят, что зависимость MPS и MPC в кейнсианской теории занятости представлена правильно. Рассмотрим теперь, каким же образом в кейнсианской модели достигается равновесный объём производства. Уже говорилось, что экономика может быть устойчивой и при наличии высокого уровня безработицы, и при существенной инфляции. Проанализируем теперь, в силу каких причин экономика занимает то, или иное устойчивое положение. Совершенно очевидно, что уровень производства будет стабильным, если население готово купить именно то количество товаров, которое готовы предложить предприниматели. Если количество товаров, которое хотят купить покупатели будет превышать (или окажется меньше) то количество товаров, которое предлагают предприниматели, то производство будет увеличиваться или сокращаться, то есть оно не будет устойчивым. Совокупные расходы в кейнсианской модели определяются как потребление (C) + инвестиции (In) + государственные расходы (G) + чистый экспорт (Xn). Если C + In + G + Xn = ЧНП, то данный уровень производства является равновесным. Можно равновесный объём производства определить и по-другому: поскольку известно, что сбережения вызывают нарушение в потоках доходов-расходов, а инвестиции на самом деле не восстанавливают это утраченное равновесие, то  равновесный объём производства достигается, когда инвестиции (In) равны сбережениям (S). Если изъятие средств на сбережения превышает инъекцию инвестиций, то C + In + G + Xn < ЧНП, следовательно, данный уровень производства слишком высок, чтобы быть стабильным. Если же инъекции инвестиций больше изъятий на сбережения, то C + In + G + Xn > ЧНП, на рынке ощущается нехватка товаров и предприниматели увеличивают производство.           Так выглядит равновесный объём производства в кейнсианской модели графически. Линия совокупных расходов превышает линию потребления (C) на величину In + G + Xn, и, там где она пересекается с биссектрисой и будет равновесный объём производства (Q). Сопоставление инъекций от инвестиций и изъятий на сбережения даёт тот же результат. В том месте, где кривая сбережений пересекает кривую инвестиций и будет равновесный объём производства. Хотя инвестиции имеют некоторую тенденцию к росту с возрастанием ЧНП, будем для простоты считать, что они постоянны, это не нарушит общей картины. Поскольку субъекты сбережений и инвесторы представляют собой разные группы, то величины сбережений и инвестиций различаются, что вызывает изменения в уровне производства, а точнее в увеличении или уменьшении товарно-материальных запасов предприятий. Однако известно, что прирост или сокращение товарно-материальных запасов тоже является инвестициями. Таким образом, сбережения и инвестиции всегда равны. Это противоречие разрешается, если ввести разграничение на запланированные инвестиции и сбережения (которые не равны друг другу при всех уровнях производства, кроме равновесного) и фактические инвестиции и сбережения (то есть инвестиции, учитывающие изменения в товарно-материальных запасах, и которые всегда равны сбережениям). Подведём итог: 1.   Разница между сбережениями и запланированными инвестициями приводит к разнице между планами по производству и планами по расходам в экономике в целом. 2.   Разница между планами совокупного производства и планами расходов вызывает непредвиденные инвестиции (или их сокращение) в товарно-материальные запасы предприятий. 3.   Увеличение товарно-материальных запасов ведёт к сокращению производства, уменьшение этих запасов ведёт к росту производства. 4.   Только когда запланированные инвестиции и сбережения равны (то есть запланированные инвестиции равны фактическим инвестициям, а незапланированные инвестиции равны нулю), уровень производства будет равновесным, стабильным. 5.   Этому равновесному уровню производства может сопутствовать как значительный уровень безработицы, так и инфляция и, лишь случайно (без вмешательства государства) равновесный объём производства может совпасть с уровнем полной занятости. Попробуем теперь ответить на вопрос, почему и как колеблется равновесный ЧНП. Равновесный ЧНП может меняться в соответствии с изменениями в величине любой составляющей компоненты совокупных расходов. Для того, чтобы упростить анализ, на короткое время примем допущение, что мы имеем дело с закрытой экономикой, в которой отсутствует экспорт и импорт (чистый экспорт Xn), а также не будем учитывать воздействие государства на экономику. То есть совокупные расходы состоят из потребления C и инвестиций In. Из этого графика, данные для которого взяты из гипотетической экономики, видно, что увеличение совокупных расходов на 5 млрд. дол.((C + In)0 ® (C + In)1), вызванное увеличением инвестиций из-за благоприятных изменений в ожидаемой норме чистой прибыли или снижения ставки процента (или и того, и другого одновременно) приводит к увеличению равновесного ЧНП  с  470 млрд. дол. до 490 млрд. дол. При снижении совокупных расходов на 5 млрд. дол. ((C + In)0 ® (C + In)2), вызванное снижением инвестиций, равновесный ЧНП снижается с 470 млрд. дол. до 450 млрд. дол. В этом примере бросается в глаза одна особенность: изменение инвестиционных расходов на 5 млрд. дол. приводит к изменению объёма производства на 20 млрд. дол. в том же направлении. Этот результат называется эффектом мультипликатора или просто мультипликатором (мультипликатор - множитель). Мультипликатор = В данном случае мультипликатор равен 4;  (). Зная размер мультипликатора для данной экономики, из данной формулы можно получить величину изменения ЧНП, вследствие изменения инвестиционных расходов: Изменения в ЧНП = Мультипликатор * Первоначальные изменения в инвестициях.   Следует заметить, что мультипликатор - это «обоюдоострый меч», действующий в обоих направлениях. То есть увеличение инвестиций даёт многократное увеличение объёма производства, сокращение инвестиционных расходов приводит к гораздо большему падению объёма производства. Понять действие мультипликатора из графика легко, попробуем теперь объяснить действие мультипликатора логически. Для этого предположим, что MPC в данной экономике равна , а  MPS = 1 - MPC =  .  Первоначальные изменения  в инвестициях на 5 млрд. дол. есть расходы одной категории населения, эти же 5 млрд. дол. есть доходы другой категории населения, поскольку это две стороны одной и той же сделки. Из этих 5 млрд. дол. часть идёт на потребление, а часть на сбережения: MPC =  = = ,  т. е.  = ; DC = = 3,75 млрд. дол.   MPS =  =  = ,  т. е. = ; DS =  = 1,25 млрд. дол.   То есть в первом цикле изменения в доходе на 5 млрд. дол. привели к увеличению потребления на 3,75 млрд. дол., и к увеличению сбережений на 1,25 млрд. дол. Поскольку потребление в 3,75 млрд. дол. одних, есть доход на эту же величину других, то этот доход повлечёт за собой дальнейшее увеличение потребления и сбережений, а именно (во втором цикле): MPC =  ;   = ; DC = » 2,81 млрд. дол.   MPS =   ;  = ; DS =  » 0,94 млрд. дол. И так до последнего доллара. Соберём все данные в одну таблицу:
	Изменения в доходе	Изменения в потреблении (MPC = )	Изменения в сбережениях (MPS = )
Предполагаемый рост инвестиций	5,00	3,75	1,25
Первый цикл	3,75	2,81	0,94
Второй цикл	2,81	2,11	0,70
Третий цикл	2,11	1,58	0,53
Четвёртый цикл	1,58	1,19	0,39
Все последующие циклы	4,75	3,56	1,19
Итого	20,00	15,00	5,00

Обратим внимание, что суммарная величина сбережений, вызванная первоначальным изменением в инвестициях, в точности равна этим первоначальным изменениям в инвестициях. Это не случайно. Именно так компенсируется вызванное ростом инвестиций неравновесие. Мы помним, что при равновесном объёме производства инвестиции равны сбережениям, а поскольку домохозяйства сберегают четвёртую часть дохода, то для того, чтобы сбережения компенсировали изменения в инвестициях, доход должен вырасти на 20 млрд. дол.

Из вышесказанного напрашивается вывод, что мультипликатор и предельная склонность к сбережениям (MPS) взаимосвязаны. И действительно:

Мультипликатор = , а поскольку MPC + MPS = 1, то мультипликатор = .

Значение мультипликатора состоит в следующем: относительно небольшое изменение в инвестиционых планах предпринимателей или планов сбережений домохозяйств может вызвать гораздо большие изменения в равновесном уровне ЧНП. Мультипликатор усиливает колебания предпринимательской деятельности, вызванные изменениями в расходах. Обратим также внимание на то, что чем больше MPC, тем больше мультипликатор, и чем больше MPS, тем меньше мультипликатор. Это означает, что чем большую долю полученного дохода общество склонно потреблять, а не сберегать, тем больше равновесный объём производства подвержен изменениям вследствие первоначальных изменений в расходах. Нужно также заметить, что чем стабильнее экономическая ситуация в обществе, тем больше общество склонно потреблять, а не сберегать.

Необходимо добавить, что рассмотренный мультипликатор называется также простым мультипликатором, поскольку не учитывает ни налогообложение, ни чистый экспорт (в связи с принятым ранее допущением). Чтобы получить более реалистичный - сложный мультипликатор, надо в формуле , вместо MPS в знаменателе подставить: «доля изменений в доходе, которая не затрачивается на производство продукции внутри страны».

Вышеприведённый анализ мультипликатора наводит на мысль о существовании так называемого «парадокса бережливости», суть которого заключается в том, что попытки общества больше сберегать могут фактически привести к тому же, или даже ещё меньшему объёму сбережений.

На данном рисунке попытка больше сберегать отражена в перемещении кривой сбережений S1 вверх на 5 млрд. дол. в положение S2. В этом случае эффект мультипликатора приведёт к тому, что незначительный прирост сбережений выразится в гораздо большем снижении ЧНП, в данном примере на 20 млрд. дол. ( = 5 * 4). И при новом равновесном ЧНП домохозяйства будут сберегать ту же сумму, что и раньше. Отсюда следует вывод, что бережливость, всегда считающаяся добродетелью, когда речь идёт об индивидууме, в макроэкономическом масштабе таковой не является. В данном случае стремление к большим сбережениям превращает ожидаемый спад производства в реальность. Однако, если стремление больше сберегать проявляется в тот момент, когда экономика переживает инфляцию спроса, то это идёт во благо, так как снижает величину совокупных расходов и, как следствие, темп инфляции. Но, по иронии судьбы, населению не свойственно увеличение объёмов сбережений, когда в экономике наблюдается подъём, наоборот, значительные стимулы больше сберегать появляются у домохозяйств во время спада производства, то есть как раз тогда, когда рост сбережений является наименее подходящим и экономически нежелательным.

Итак, мы видим, что потребительские, инвестиционные и внешнеторговые решения предпринимателей основываются на частном интересе и итоговая результирующая этих решений может привести и к спаду, и к инфляции. Правительство же, является инструментом общества в целом (во всяком случае должно быть таким), поэтому правительственные решения относительно расходов и взимания налогов должны быть скорректированы так, чтобы сгладить циклические колебания. Одна из важнейших задач правительства - стабилизация экономики - отчасти реализуется средствами фискальной политики. Согласно кейнсианской экономической теории правительство - через манипулирование государственным бюджетом - должно создавать стимулы для увеличения объёма производства в периоды спадов и сдерживать экономику в периоды ажиотажного подъёма.

Рассмотрим, как правительство, через государственные расходы и налогообложение может регулировать экономику. Предположим, что правительство принимает решение осуществить закупки товаров и услуг на сумму 20 млрд. дол. независимо от того, какова величина ЧНП.

Из этого рисунка видно, что увеличение государственных расходов, как и рост частных расходов, приводит к росту равновесного ЧНП. Поскольку мультипликатор в нашем примере равен 4, то равновесный ЧНП увеличивается на 80 млрд. дол. ( = 20 * 4), то есть с 470 млрд. дол. до 550 млрд. дол. Теперь предположим, что величина налогов составляет также 20 млрд. дол. Естественно предположить, что это вызовет снижение равновесного ЧНП.

Так и происходит на самом деле, но надо обратить внимание на то, что изъятие в виде налогов той же величины, что и первоначальное увеличение в государственных расходах приводит к снижению ЧНП не до первоначального уровня (470 млрд. дол.), а до уровня в 490 млрд. дол. в нашем примере. Это происходит потому, что изменение правительственных расходов имеет прямое и непосредственное влияние на совокупные расходы. А поскольку увеличение налогов приводит к снижению не только потребления, но и сбережений, которые и так являются изъятием в потоках доходы-расходы, то эффект от увеличения налогов частично смазывается уменьшением сбережений. В данном примере снижение потребления на 15 млрд. дол приводит к снижению ЧНП на 60 млрд. дол (= 15 * 4). Обратим внимание на следующее: увеличение равновесного ЧНП равно первоначальному приросту государственных расходов и налогов. Этот эффект получил название мультипликатора сбалансированного бюджета.

Исходя из вышеизложенного нетрудно сделать вывод о том, какой должна быть государственная антициклическая политика. Так, например, если равновесному ЧНП в 470 млрд. дол. соответствует слишком высокий уровень безработицы, то правительство с помощью государственных расходов и налогов может поднять объём производства до 490 млрд. дол. Если же уровень совокупных расходов слишком высок при ЧНП, равном 550 млрд. дол., которому соответствует значительный темп инфляции, то правительство, увеличив налоги, может снизить потребительскую активность, уменьшив размер ЧНП (в нашем примере до 490 млрд. дол.). Обобщим только что сказанное.

В период спада фискальная политика должна быть стимулирующей. Она может включать в себя:

1.   Увеличение государственных расходов.

2.   Снижение налогов.

3.   Сочетание обоих пунктов.

Другими словами, в периоды спада и депрессии результатом фискальной политики должен быть дефицит бюджета.

В периоды избыточного спроса, влекущего за собой инфляцию, фискальная политика должна быть сдерживающей. Она может включать в себя:

1.   Снижение государственных расходов.

2.   Увеличение налогов.

3.   Сочетание обоих пунктов.

То есть, фискальная политика на сдерживание экономики должна быть ориентирована на положительное сальдо бюджета.

Необходимо отметить, что эффективность стимулирующей фискальной политики зависит также от абсолютного размера бюджета. Если он невелик, то правительство сталкивается с проблемой: необходимо пополнить бюджет, но достигается это методами прямо противоположными требуемым в данный момент.

Рассмотрим методы финансирования дефицита бюджета и способы избавления от излишков. Существует два способа финансирования дефицита бюджета:

1.   Заимствование.

То есть продажа государством ценных бумаг населению. Таким образом, государство увеличивает свои расходы по процентным платежам по этим бумагам. Но здесь существует одна сложность: выпуская ценные бумаги, правительство вступает в конкуренцию с частными кредитно-финансовыми учреждениями, что приводит к росту процентной ставки. Рост процентной ставки вызывает снижение инвестиционных расходов, что отрицательно воздействует на экономику в период спада. Этот побочный эффект получил название эффект вытеснения и является серьёзным аргументом в споре между кейнсианской теорией занятости и монетаризмом.

2.   Создание денег.

Правительство может увеличить денежное предложение в государстве. В этом случае процентная ставка наоборот, снижается, а значит увеличиваются государственные закупки, не оказывая неблагоприятного воздействия на инвестиции. Можно сказать, что увеличение денежного предложения является более стимулирующей мерой. Но, к сожалению, пользоваться данной мерой в нашей стране необходимо крайне осторожно. Поскольку реальный сектор экономики в нашей стране очень слаб, то большая часть дополнительной денежной эмиссии попадает не в производство, а на валютный рынок, ослабляя и без того слабую позицию национальной валюты, что в условиях отрицательного сальдо внешнеторгового баланса крайне негативно сказывается именно на производственном секторе, так как большинство основных средств и комплектующих к ним имеют импортное происхождение. Падение стоимости национальной валюты приводит к подорожанию производственного фонда и к увеличению расходов на его содержание, увеличивая стоимость выпускаемой продукции, то есть к инфляции, вызванной ростом издержек, и к дальнейшему спаду в производстве.

Существуют также два способа использования бюджетных излишков для ликвидации инфляции спроса.

1.   Погашение долга.

Возврат государственных займов населению. Но в этом случае правительство возвращает на рынок дополнительные денежные средства, способствуя снижению процентной ставки и увеличению объёмов инвестиций, что нежелательно в период инфляции.

2.   Уменьшение денежного предложения.

То есть изъятие из обращения части денежной массы. Эта мера является более сдерживающей, чем использование этих средств для погашения долга.

Итак, мы рассмотрели фискальную регулирующую политику государства с точки зрения кейнсианской теории занятости. Однако кроме фискальной, существует ещё и кредитно-денежная политика, которая в сочетании с фискальной политикой также может использоваться для регулирования экономики. Рассмотрим кейнсианскую точку зрения на кредитно-денежную политику.

За осуществление кредитно-денежной политики в любой развитой рыночной стране отвечает Центральный Банк (или множество Центральных Банков - Федеральная резервная система в США). Центробанк не должен руководствоваться стремлением к прибыли. Его главной задачей является проведение мероприятий в области кредитно-денежной политики, направленных на достижение в экономике полной занятости и низкого уровня инфляции. Кредитно-денежная политика состоит в изменении денежного предложения с целью стабилизации совокупного объёма производства, занятости и уровня цен. Более конкретно: кредитно-денежная политика вызывает увеличение денежного предложения во время спада для поощрения расходов, и уменьшает денежное предложение во время «перегрева» экономики для ограничения расходов. Прежде, чем перейти к анализу, необходимо сказать, что коммерческие банки, выдавая ссуду, увеличивают денежное предложение в стране. Кроме того, каждый коммерческий банк обязан держать определённый процент от общего количества депозитных вкладов в Центральном Банке. Этот процент называется обязательной резервной нормой. Если коммерческий банк помещает в Центральный Банк сумму, большую обязательной резервной нормы, то этот избыток называется избыточным резервом коммерческого банка. Это важно, поскольку именно на величину избыточных резервов коммерческий банк может выдать ссуду. Отсюда ясно, что Центральный Банк, манипулируя обязательной резервной нормой, может изменять способности банков к кредитованию, и, следовательно, менять величину денежного предложения в стране.

Существуют три основных средства кредитно-денежного контроля:

1.   Операции на открытом рынке.

Это наиболее важное средство контроля денежного предложения. Под операциями на открытом рынке подразумевают покупку и продажу ценных бумаг (облигаций) коммерческим банкам и населению в целом. Независимо от того, покупает ли Центробанк ценные бумаги у населения или у коммерческих банков, резервы коммерческих банков увеличиваются. Если Центробанк покупает ценные бумаги у коммерческих банков, то происходит следующее:

а) Коммерческие банки передают часть своих ценных бумаг Центробанку.

б) Центробанк оплачивает эти ценные бумаги путём увеличения резервов коммерческих банков.

Если Центробанк покупает ценные бумаги у населения, то происходит следующее:

а) Компания (или частное лицо), владеющая ценными бумагами, передаёт их Центробанку, в уплату получает чек.

б) Компания вкладывает этот чек в любой коммерческий банк.

в) Коммерческий банк предъявляет этот чек к оплате Центробанку, получая взамен увеличение резервов.

При продаже ценных бумаг происходит обратный процесс, то есть резервы коммерческих банков уменьшаются.

2.   Изменение резервной нормы.

Нетрудно догадаться, что уменьшая размер обязательной резервной нормы, Центробанк увеличивает величину избыточных резервов коммерческих банков, то есть увеличивает их способности к кредитованию. И наоборот, увеличивая размер обязательной резервной нормы, Центробанк уменьшает величину избыточных резервов коммерческих банков, то есть уменьшает их способности к кредитованию.

3.   Изменение учётной ставки.

Коммерческие банки могут увеличить размеры своих резервов путём получения ссуды у Центробанка. Процентная ставка, которую в случае получения такого кредита должен выплачивать коммерческий банк, называется учётной ставкой Центробанка. Очевидно, что уменьшая величину учётной ставки, Центральный Банк делает более привлекательным для коммерческих банков увеличение своих резервов путём кредитования у Центробанка.

Итак, предположим, что экономика столкнулась с безработицей. Руководящие кредитно-денежные учреждения принимают решение об увеличении денежного предложения для стимулирования совокупных расходов. То есть принимается решение об увеличении избыточных резервов коммерческих банков. К этому приведут следующие мероприятия:

1.   Покупка ценных бумаг на открытом рынке.

2.   Снижение резервной нормы коммерческих банков.

3.   Снижение учётной ставки.

Такой набор политических решений принято называть политикой дешёвых денег.

Теперь предположим, что экономика подходит к такому этапу, когда  увеличение совокупных расходов не сопровождается ростом реального ВНП, а влечёт за собой рост цен. В этом случае руководящие кредитно-денежные учреждения должны принять решение об ограничении совокупного спроса. Это достигается следующими мерами:

1.   Продажа ценных бумаг на открытом рынке

2.   Увеличение резервной нормы коммерческих банков.

3.   Увеличение учётной ставки.

Этот набор политических решений принято называть политикой дорогих денег.

Для лучшего понимания принципа работы кредитно-денежной политики на достижение полной занятости и ценовой стабильности, разберём следующий пример.

На первом рисунке изображён денежный рынок, где пересекающиеся кривые спроса на деньги и предложения денег образуют равновесную 6-ти процентную ставку. Предложение денег (Sm) представлено вертикальной линией, поскольку предполагается, что денежное предложение поддерживается на постоянном уровне. Эта 6-ти процентная ставка определяет спрос на инвестиции  (на  втором рисунке).  При  этой  ставке  предприятиям  выгодно  инвестировать  20 млрд. дол. Капиталовложений будет больше, при ставке менее 6%, и будет меньше, при ставке более 6%. Инвестиции объёмом в 20 млрд. дол. соответствуют равновесному ЧНП в 470 млрд. дол. (на третьем рисунке).

Если равновесному ЧНП в 470 млрд. дол. соответствует значительная безработица и недоиспользование производственных мощностей, то Центральному Банку следует прибегнуть к политике дешёвых денег, в результате которой увеличится денежное предложение в стране. Это приведёт (см. рисунок 1) к снижению процентной ставки, росту инвестиций (рисунок 2), и к росту равновесного ЧНП (рисунок 3). Величина, на которую возрастёт ЧНП, зависит от степени роста инвестиций и размера мультипликатора дохода.

Если объёму совокупных расходов в 470 млрд. дол. соответствует высокий темп инфляции, то Центробанк должен прибегнуть к политике дорогих денег. В результате денежное предложение в стране сокращается, процентная ставка увеличивается, вытесняя некоторый объём инвестиций, и, как следствие, происходит снижение равновесного ЧНП. Представим кейнсианскую кредитно-денежную политику в таблице:

Политика дешёвых денег

Политика дорогих денег

Проблема: безработица и спад

Проблема: инфляция

Центробанк покупает облигации, понижает резервную норму, понижает учётную ставку.

Центробанк продаёт облигации, повышает резервную норму, повышает учётную ставку.

Денежное предложение возрастает

Денежное предложение сокращается

Процентная ставка падает

Процентная ставка растёт

Инвестиции растут

Инвестиции сокращаются

Реальный ЧНП растёт

Инфляция ослабевает