Оценка динамики и структуры активов предприятия за 1998 год.

|Показатели |На | | |На | | |Отк| |
| |начало| | |конец | | |лон| |
| |1998 | | |1998 | | |ени| |
| |г. | | |г. | | |е,%| |
| |Сумма |уд. | |сумма |уд.ве| | | |
| |т.р. |вес,| |т.р. |с,% | | | |
| | |% | | | | | | |
|АКТИВ | | | | | | | | |
|1.Внеоборотные активы|333861|66,9|100,0|288577|66,14|100,0|-0,|- |
| | |3 |0 | | |0 |79 | |
|1.1.Нематер. активы |6 |0,00|0,00 |16 |0,00 |0,01 |0,0|0,00|
| | | | | | | |0 | |
|1.2.Основные средства|290271|58,1|86,94|244923|56,13|84,87|-2,|-2,0|
| | |9 | | | | |06 |7 |
|1.3.Незаверш. |42266 |8,47|12,66|34258 |7,85 |11,87|-0,|-0,7|
|строит-во | | | | | | |62 |9 |
|1.4.Долгоср. фин. |1318 |0,26|0,39 |9380 |2,15 |3,25 |1,8|2,86|
|влож. | | | | | | |9 | |
|2.Оборотные активы |164962|33,0|100,0|147768|33,86|100,0|0,7|- |
| | |7 |0 | | |0 |9 | |
|2.1.Запасы (с НДС) |111382|22,3|67,52|93903 |21,52|63,55|-0,|-3,9|
| | |3 | | | | |81 |7 |
|2.2.Дебиторская |51299 |10,2|31,10|51753 |11,86|35,02|1,5|3,93|
|зад-ть | |8 | | | | |8 | |
| (менее 1 года)| | | | | | | | |
|2.3.Краткоср.финансов|17 |0,00|0,01 |108 |0,02 |0,07 |0,0|0,06|
|ые | | | | | | |2 | |
| Вложения | | | | | | | | |
|2.4.Денежные средства|2264 |0,45|1,37 |2004 |0,46 |1,36 |0,0|-0,0|
| | | | | | | |1 |2 |
|Итого средств |498823|100,|100,0|436345|100,0|100,0|- |- |
| | |00 |0 | |0 |0 | | |

Из таблицы видно, что за отчетный год структура активов анализируемого предприятия существенно изменилась: уменьшилась доля основного капитала, а оборотного соответственно увеличилась на 0,79 процентных пункта. В связи с этим изменилось органическое строение капитала: на начало года отношение основного капитала к оборотному составляет 2,02 раза, на конец – 1,95, что будет способствовать ускорению его оборачиваемости. Наибольший удельный вес в текущих активах занимают запасы( с НДС). На их долю на начало года приходилось 67,52 % текущих активов. К концу года абсолютная их сумма уменьшилась, их доля уменьшилась на 3,97 процентных пункта . Дебиторская задолженность составляет 31,10 % на начало 1998 года, к концу года доля ее в составе текущих активов увеличилась на 3,97% в связи с тем, что часть денежной наличности вложена в акции, часть – в производственные запасы, а часть находится в непогашенной дебиторской задолженности, сумма которой возросла в течение отчетного года. Также следует отметить, что произошло сокращение наиболее ликвидной части оборотных активов денежных средств с
2264 тыс. руб. до 2004 тыс. руб. (на 260 тыс. руб.), а в удельном весе на
0,02 процентных пунктов.

2.2.1.Анализ основных элементов производственного потенциала предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия во многом зависит от структуры вложений в активы предприятия. Структура вложений зависит от отраслевой принадлежности, портфеля заказов, вида деятельности, объема производства и ряда других факторов. С позиции получения финансового результата от текущей операционной деятельности в первую очередь анализируется динамика и структура производственного потенциала предприятия. В его состав включаются две группы:
1. Амортизируемое имущество:
- основные средства по остаточной стоимости;
- нематериальные активы по остаточной стоимости;
- МБП по остаточной стоимости;
2. Оборотные активы, участвующие в производственном процессе:
- сырье, материалы и другие материальные ценности;
- затраты в НЗП
- расходы будущих периодов.

Нормальным считается доля производственного потенциала к имуществу предприятия не менее 50 %. В этом случае предприятие относится к финансово-устойчивым предприятиям.

Структура и динамика производственного потенциала предприятия приведена в таблице №2, которая приведена ниже.

По данным таблицы можно сделать следующие выводы:
1. Предприятие относится к финансово устойчивым предприятиям, доля производственного потенциала к имуществу больше нормативных значений как на начало, так и на конец года и составляет соответственно 72,47 % и

66,86 %.
2. Не на много, но все-таки ухудшилась структура производственного потенциала из-за снижения вложений финансовых ресурсов в ликвидные активы: сырье и материалы. Уменьшение произошло на 0,67 процентных пункта.
3. Снижение доли амортизируемого имущества связано с уменьшением вложений в рисковые активы – в основные средства на 11,13 процентных пункта. Хотя доля нематериальных активов и МБП возросла на 266,4 и 2,71 процентных пункта соответственно. Вложение финансовых ресурсов в нематериальные активы характеризуется положительно с позиции получения от них в долгосрочной перспективе экономической выгоды, с другой стороны нематериальные активы трудно реализуемые, имеют высокую степень риска.

Таблица 2
Структура и динамика производственного потенциала предприятия.
|Элементы, |на начало года|на конец года|темпы |Отклонения |
|составляющие | |уд. | |уд. |изм.% | |Уд. |
|Производственный|сумма,|вес |сумма,|вес | |сумма,|Вес, |
| |руб | |р | | |р | |
|потенциал | |% | |% | | |% |
|1.Амортизируемое|277560|80,43%|246680|80,74%|88,87% |-30880|0,31% |
|Имущество | | | | | | | |
|1.1 Основные |255853|74,14%|244923|80,16%|95,73% |-10930|6,02% |
|средства | | | | | | | |
|(по остаточной | | | | | | | |
|ст-ти) | | | | | | | |
|1.2 Немат. |6 |0,00% |16 |0,01% |266,67%|10 |0,00% |
|Активы | | | | | | | |
|1.3 МБП (по |1695 |0,49% |1741 |0,57% |102,71%|46 |0,08% |
|ост.ст-ти) | | | | | | | |
|2. Оборотные | | | | | | | |
|активы | | | | | | | |
|в производстве |67540 |19,57%|58862 |19,26%|87,15% |-8678 |-0,31%|
|2.1 | | | | | | | |
|Сырье,материалы | | | | | | | |
|и | | | | | | | |
|др. ценности |45364 |13,15%|42222 |13,82%|93,07% |-3142 |0,67% |
|2.2 Запасы в |21895 |6,34% |16277 |5,33% |74,34% |-5618 |-1,02%|
|Незавершенном | | | | | | | |
|Производстве | | | | | | | |
|2.3 Расходы |281 |0,08% |363 |0,12% |129,18%|82 |0,04% |
|буд.пер-в | | | | | | | |
|ИТОГО |345100| |305542| |88,54% |-39558| |
|Доля в стоимости| | | | | | | |
|Имущества | |72,47 | |66,86 | | |-5,61 |
|Предприятия,% | | | | | | | |

2.2.2. Анализ оборотных активов по категориям риска.

Изучение вложений в оборотные активы по степени риска является одним из этапов анализа имущественного положения предприятия. Оборотные средства
(оборотный капитал) – это часть капитала предприятия, вложенного в его текущие активы. Характерной особенностью оборотных средств является высокая скорость их оборота. Функциональная роль оборотных средств в процессе производства в корне отличается от основного капитала. Оборотные средства обеспечивают непрерывность процесса производства. Вещественные элементы оборотного капитала (предметов труда) потребляются в каждом производственном цикле. Они полностью утрачивают свою натуральную форму, поэтому целиком включаются в стоимость изготовленной продукции (выполненных работ, оказанных услуг). В таблице 3 представлена классификация текущих активов по категориям риска.

Таблица 3

Состав и структура оборотных средств по степени риска вложений капитала.

[pic]

Такая группировка оборотных средств очень нужна финансовому менеджеру, задачей которого является контроль за рациональным размещением капитала в текущих активах. Эффективно управлять ликвидностью – значит не допускать увеличение доли активов с высокой и средней степенью риска.

Для распределения статей текущих активов по категориям риска необходимо произвести инвентаризацию дебиторской задолженности, остатков готовой продукции на складах, товаров отгруженных, запасов, сырья, материалов, топлива и других аналогичных материальных ценностей.

Следующим этапом анализа качественных изменений в имущественном положении является расчет циклов движения денежной наличности. Различают:
- продолжительность операционного цикла;
- продолжительность финансового цикла.

Под продолжительностью операционного цикла подразумевается время

«омертвления» денежных средств в запасах и средствах в расчетах

(дебиторская задолженность). Продолжительность операционного цикла определяется по формуле:

ПОЦ = сумма ВОЗ + сумма ВОД, где

ВОЗ – время обращения денежных средств в запасах,

ВОД – время обращения денежных средств в обороте других предприятий.

Фактором противодействующим отвлечению денежных средств из оборота предприятия является кредиторская задолженность. В связи с этим определяется продолжительность финансового цикла движения денежной наличности.

ПФЦ = ПОЦ – ВОК , где

ВОК – время отвлечения денежных средств из оборота других предприятий.

Для расчета времени обращения в запасах пользуются следующей формулой

ВОЗ = ср. остатки запасов * число дней в анализируемом периоде

Выручка от реализации продукции

Время отвлечения денежных средств в расчетах с другими предприятиями

(ВОД) определяется:

ВОД = ср. остатки дебиторской задолж-ти * число дней выручка от реализации продукции

Время отвлечения денежных средств из оборота других предприятий

(ВОК) определяется:

ВОК = ср. остатки кредиторской задолж-ти * число дней

Выручка от реализации продукции

Расчет циклов движения денежной наличности используется для оперативного управления финансовыми ресурсами предприятия и расчета прогноза движения денежных средств в финансовом плане предприятия.

На данном предприятии данные показатели имеют следующие значения:

1997 1998
ВОЗ 23 31
ВОД 296 410
ПОЦ 319 441
ВОК 346 482
ПФЦ -27 -41
Оборачиваемость запасов в 1998 году составляет 31 день, что на 8 дней больше по сравнению с 1997 годом (23 дня). Увеличение оборачиваемости влечет за собой увеличения срока «омертвления» денежных средств в запасах, что является отрицательным фактором. А, следовательно, и увеличения срока оборачиваемости дебиторской задолженности, что в условиях инфляции не желательно, так как долговые деньги теряют свою покупательскую способность.
Все это ведет к увеличению операционного цикла. Следовательно, замедляется оборачиваемость капитала и уменьшается прибыль. Увеличение оборачиваемости кредиторской задолженности с 346 дней до 482 дней можно рассматривать в условиях инфляции как положительный фактор, так как предприятие получает выгоду, используя денежные средства других предприятий, и расплачивается по своим долгам деньгами со сниженной покупательской способностью. Но, с другой стороны, растет задолженность предприятия и ее в любом случае надо погасить.

2.3. Анализ структуры пассива баланса

Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств, то есть пассив показывает, откуда взялись средства, кому обязано за них предприятие.

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средство оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный (раздел I пассива) и заемный (разделы II и III пассива). По продолжительности использования различают капитал долгосрочный постоянный (перманентный) (I и
II разделы пассива) и краткосрочный (III раздел).

Структура пассива баланса показана на рисунке 2.

Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой самостоятельности и независимости предприятий. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, если производство носит сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды их будет недоставать.

Рисунок 2. Схема структуры пассива баланса

Важными показателями, которые характеризуют рыночную устойчивость предприятия, являются:
1. коэффициент финансовой автономии (независимости) или удельный вес собственного капитала в общей сумме капитала;
2. коэффициент финансовой зависимости (доля заемного капитала);
3. плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска (отношение заемного капитала к собственному).

Расчет показателей представлен в таблице 4.

Чем выше уровень первого показателя и ниже второго и третьего, тем устойчивее финансовое состояние предприятия. В нашем примере доля собственного капитала имеет тенденцию к снижению. За отчетный год она уменьшилась на 8,5 процентных пункта, так как темпы прироста заемного капитала выше темпов собственного капитала. Увеличилось плечо финансового рычага на 65 %. Это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов значительно увеличилась и понизилась его рыночная устойчивость.

Таблица 4 Расчет показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия
|Показатели |Способ |на |на |отклонен|
| |расчета |начало |конец |ие |
| | |года |года | |
|Коэффициент |стр590+стр690|0,28 |0,23 |-0,05 |
|соотношения | | | | |
|Заемных и |стр490 | | | |
|собственных | | | | |
|Средств(К1) | | | | |
|Коэффициент |стр490-стр190|0,38 |0,49 |0,11 |
|обеспеченности | | | | |
|Собственными |стр290 | | | |
|источниками | | | | |
|Финансирования(К2| | | | |
|) | | | | |
|Коэффициент |стр490 |0,78 |0,81 |0,03 |
|финансовой | | | | |
| |стр699 | | | |
|Независимости(K3)| | | | |
|Коэффициент |стр490 |3,59 |4,29 |0,70 |
|финансирования | | | | |
| (K4) |стр590+стр690| | | |
|Коэффициент |стр490+стр590|0,78 |0,81 |0,03 |
|финансовой | | | | |
|Устойчивости(K5) |стр399-стр390| | | |
|Коэффициент |стр490-стр190|0,56 |0,87 |0,31 |
|финансовой | | | | |
| независимости в |стр210+стр220| | | |
|части | | | | |
|формирования | | | | |
|запасов(К6) | | | | |

При внутреннем анализе финансового состояния необходимо изучить динамику и структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения отдельных его слагаемых и дать оценку этим изменениям за отчетный период
(табл. 5, 6).

Таблица 5

Динамика структуры собственного капитала за 1998 год.
|ПАССИВ |На начало 1998 г. |На конец 1998 г.|Отклонение,% |
| |сумма |уд. вес, %|сумма|уд.вес,% | | |
| |т.р. | |т.р. | |Относ.|Абс. |
|1.1.Уставный |27780 |5,83|7,46|27780|6,63|8,37|0,8|0,|0 |
|капитал | | | | | | |0 |91| |
|1.2.Добавочный |280290 |58,8|75,2|25131|60,0|75,7|1,1|0,|-2897|
|капитал | |6 |6 |8 |2 |0 |6 |44|2 |
|1.3.Резервный |3221 |0,68|0,86|5067 |1,21|1,53|0,5|0,|1846 |
|капитал | | | | | | |3 |66| |
|1.4.Фонд |8504 |1,79|2,28|8504 |2,03|2,56|0,2|0,|0 |
|накопления | | | | | | |5 |28| |
|1.5.Фонд |52614 |11,0|14,1|39317|9,39|11,8|-1,|-2|-1329|
|социальной сферы | |5 |3 | | |4 |66 |,2|7 |
| | | | | | | | |9 | |
| ИТОГО |372409 |78,2|100,|33198|79,2|100,|1,0|- |-4042|
| | |0 |00 |6 |9 |00 |8 | |3 |

Данные, приведенные в таблице 5 показывают изменения в структуре собственного капитала: рост собственных средств произошел в основном за счет увеличения добавочного капитала на 20789 тыс. руб.,или на 7,91 %.
Увеличение добавочного капитала могло быть вызвано переоценкой основных средств. Увеличение доли фонда накопления свидетельствует о расширенном воспроизводстве.

В структуре заемного капитала (табл.6) доля банковского кредита в связи с его получением увеличилась, доля кредиторской задолженности, которая временно используется в обороте предприятия до момента наступления сроков ее погашения, не намного уменьшилась. В частности положительным моментом является снижение доли задолженности бюджету на 4,54 процентных пункта. Отрицательным является то, что

Таблица 6

Динамика структуры заемного капитала за 1998год.

|Источник капитала |На начало 1998 г. |На конец 1998 г.|Отклонение,% |
| |сумма |уд. вес, %|сумма|уд.вес,% | | |
| |т.р. | |т.р. | |Относ.|Абс. |
| | | | | | | | | | |
|3.1.З3.1 Заёмные |2204 |0,46|2,12|796 |0,19|0,92|-0,|-1|-1408|
|средства | | | | | | |27 |,2| |
| | | | | | | | |1 | |
|3.2.Кредиторская |100368 |21,0|96,6|84769|20,2|97,7|-0,|1,|-1559|
|зад-ть | |8 |9 | |4 |4 |83 |05|9 |
|3.3.Расчёты по |262 |0,06|0,25|61 |0,01|0,07|-0,|-0|-201 |
|дивидендам | | | | | | |04 |,1| |
| | | | | | | | |8 | |
|3.4.Доходы будущ. |0 |0,00|0,00|0 |0,00|0,00|0,0|0,|0 |
|периодов | | | | | | |0 |00| |
|3.5.Фонды |244 |0,05|0,24|1105 |0,26|1,27|0,2|1,|861 |
|потребления | | | | | | |1 |04| |
|3.6.Резервы |0 |0,00|0,00|0 |0,00|0,00|0,0|0,|0 |
|предст. расх. и | | | | | | |0 |00| |
|плат. | | | | | | | | | |
|3.7.Прочие |729 |0,15|0,70|1 |0,00|0,00|-0,|-0|-728 |
|краткоср. пассивы | | | | | | |15 |,7| |
| | | | | | | | |0 | |

Страницы: 1, 2, 3