Основные  научные  результаты  диссертационной  работы  (конкретный  личный  вклад  соискателя  в  разработку  темы  исследования),  выносимые  на  защиту,  сводятся  к  следующим  позициям:

 1. Диссертантом  с  критических  позиций  дана  оценка  методики  определения  оценки  деятельности  и  вероятности  банкротства  отечественных  предприятий  с  помощью  единственного  источника  информации – бухгалтерского  баланса  предприятия.  Так,  в  частности, делается  заключение  о  том, что  баланс  западного  образца  не  содержит  непогашенных  убытков,  которые  до  последнего  времени  показывались  в  российском  балансе  как  статья  актива  и  уравновешивались  в  пассиве  статьями  «Нераспределенная  прибыль»,  «Фонд  накопления»,  «Фонд  социальной  сферы». На  Западе более  решительно  поступают с  непогашенной  своевременно  дебиторской  задолженностью:  она  исключается  из  состава  имущества  юридического  лица.  При  этом  и  активы  и  пассивы  освобождаются  от  мнимой  собственности,  которая  учитывается  практически  во  всех  ныне  существующих  методиках  при  определении  результирующей  оценки  вероятности  банкротства,  платежеспособности  и  финансовой  устойчивости  предприятия. Чтобы  провести  полноценный  анализ  и  дать  адекватную  оценку  деятельности  субъектов  хозяйствования  требуется  освободить  баланс  от  мнимого  имущества. 

2.Изучение методологических  подходов традиционных методик  к  оценке  деятельности  хозяйствующих  субъектов  позволили автору  сделать  следующие  заключения: несмотря  на  некоторые  различия  используемых  рубрик  бухгалтерских  балансов  международного  стандарта  и  российского  важно  подчеркнуть  общее.  Анализ  и  оценка  деятельности  хозяйствующих  субъектов,  принятые  на  Западе,  а  также  известные  до  сих  пор  варианты  анализа  финансового  состояния  предприятий  в  России  опираются  на  статьи  и  разделы  бухгалтерских  балансов,  которые  содержат  данные  только  на  начало  и  на  конец  отчетного  периода  и  являются,  в  силу  этого,  статической  характеристикой  деятельности  предприятия. Это  означает,  что  анализ  процессов  (оборотов)  в  традиционных  методиках  всегда  отсутствует.  Создание  дохода,  его  реализация,  а  затем  его  использование  полностью  выпадают  из  поля  зрения.  Между  тем,  очевидно,  что то  или  иное  состояние  предприятия  на  конец  отчетного  периода  определяется  не  только  тем,  что  было  к  началу  этого  периода,  но  и  всей  деятельностью  в  течение  этого  периода,  всеми  происходящими  при  этом  процессами.

3. Изучение  взаимосвязей  экономики  на  микроуровне  с  экономикой на  мезо-  и  макроуровнях,  уточнение  институциональных  понятий  Системы  счетов  отрасли  (комплексов),  платежных  балансов  компаний,  отраслей,  комплексов,  Системы  национальных  счетов, позволили автору  уточнить и конкретизировать место  и  роль  перечисленных  экономических  институтов  в  экономике  государства.   

4. Анализ влияния  на адекватность оценки деятельности хозяйствующих субъектов при использовании традиционных  методик  на  конкретных  примерах  российских  предприятий, позволили диссертанту сделать    выводы  о неполной адекватности оценки деятельности хозяйствующих субъектов в современной России.

5. Автором разработана и предложена к внедрению и используется в хозяйственной практике новая методика оценки вероятности банкротства российских компаний.

6. Разработаны и внедрены в хозяйственную практику два программных продукта, которые позволяют с помощью заложенного в них расчетного алгоритма, в автоматическом режиме производить обработку значительного объёма исходного аналитического материала; производить оценку деятельности хозяйствующего субъекта, моделирование  и трендовый анализ состояния экономики и финансов хозяйствующего субъекта; отслеживать динамику изменения показателей.

7. Даны рекомендации по ведению переговоров с западными кредитными учреждениями по вопросам инвестирования отечественных предприятий и  их  участия в торгах.

Практическая  значимость  работы  заключается  в том,  что,   используя предложенную автором  методику удаётся приблизиться к реальной оценке  деятельности  субъектов  хозяйствования, представляется возможность добиться  большей  инвестиционной  привлекательности  российских  предприятий  для  отечественных  и  зарубежных  инвесторов,  и,  как  следствие,  увеличить  инвестиционные  потоки  в  нашу  страну. Представляется,  что  предложенная  методика  приблизившись   к  реальной  и  адекватной  оценке  финансового  состояния  российских  компаний, поможет  им  привлечь  дополнительные  инвестиции  в  экономику  России,  и,  как  следствие,  даст  положительный  импульс  к  ускорению  её  развития  для  решения  экономических  и  социальных  задач  в  современных  условиях.      

 Разработанные  и  внедрённые в  качестве  учебного  и  практического  материала  два  программных  продукта,  позволяющие  в  автоматическом  режиме,  с  помощью  заложенного  алгоритма  расчетов  проводить  обработку значительного  объема  первичного  (исходного)  материала. Это, в  свою  очередь,  позволяет   непосредственно  проводить  расчеты  и  оценку  хозяйственной  деятельности  субъектов  хозяйствования,  выстраивать,  отслеживать,  прогнозировать,  моделировать  динамику  коэффициентов,  включаемых  в  результирующую  оценку  деятельности  хозяйствующих  субъектов  с  возможностью  автоматического  перевода  всего  процесса  на  английский  язык  в  режиме  «on-line».

  Апробация  результатов  исследования. Разработана,  апробирована,  внедрена, рекомендована  к  использованию  и  используется  в  хозяйственной  практике предложенная  автором  новая  методика  оценки  деятельности  и  вероятности  банкротства  на  вышеперечисленных  предприятиях.  

В процессе апробации  предложенной  методики  определения  вероятности  банкротства  субъектов  хозяйствования  в  Российской  Федерации,  оценки  их  деятельности  с  целью  подготовки  необходимых  документов  для  получения  выгодных,  долгосрочных  кредитов  от  Европейского  Банка  Реконструкции  и  Развития    выявлена  потребность  только  для  пяти,  далеко  не  самых  крупных  компаний,  и  только  на  первоначальном  этапе,  в  инвестициях  в  объёме  свыше  250 млн. евро.

Проведенная  оценка  деятельности этих  предприятий с  помощью  предложенной  методики  и  предоставленная  ЕБРР,  помогла  этим  предприятиям  убедить  кредитора  в  своей  состоятельности  и  заключить  соответствующие  контракты  на  получение  долгосрочных  кредитов,  а  предложенная  схема  проведения  траншей  не  через  уполномоченные  банки,  а  через  банки-операторы  еще  более  удешевила  кредитные  ресурсы  для  отечественных  компаний.

Результаты  научного  исследования  используются  в  качестве  учебного  и  практического  материала  при  чтении  лекций,  проведении  семинарских  и  практических  занятий  в  учебном  процессе по  дисциплинам: «финансы  предприятий»,  «анализ  финансово-хозяйственной деятельности  предприятий»,  «банковское  дело», «анализ  деятельности коммерческих  банков»,  «рынок  ценных  бумаг» в  Международном  Институте  Экономики  и  Права  (г.Москва),  Академии  Труда  и  Социальных  Отношений (г.Москва),  учебно-исследовательском  центре  повышения  квалификации  Российского  Государственной  Академии  нефти  и газа  им. И.М. Губкина (г.Москва),  Уральском  Социально-Экономическом  Институте (г. Челябинск),  Университете  Российской  Академии  Образования  (Челябинский  филиал),  где  диссертант  работает  в  качестве  доцента,  заведующего  кафедрой  финансов,  кредита, бухгалтерского  учёта,  анализа  и  аудита.

   По  теме  диссертации  опубликовано  27 печатных  работ,  в  том  числе  авторская  монография  объемом  14,88 печ. листов  и  учебное  пособие – объёмом  21,5 печатных  листов.

Структура  работы  включает: введение,  пять  глав,  заключение,  список  литературы,  приложения. Общий  объём  диссертации  составляет 291 страницу  машинописного  текста. Оглавление  диссертации  выглядит  следующим  образом:

 Введение

Глава 1 Оценка  и  методы  анализа   финансовой состоятельности хозяйствующих   субъектов  в  условиях  рыночной  экономики

1.1.         Научные  подходы  к  оценке  деятельности  хозяйствующих   субъектов

1.2.         Значение, задачи и информационное обеспечение   классического подхода к оценке финансово-хозяйственной деятельности  предприятия. Проблемы  использования  бухгалтерского  баланса как универсального инструмента для анализа деятельности  хозяйствующих  субъектов

1.3.         Методы  оценки  вероятности  банкротства  предприятий отечественными специалистами. Зарубежные  методики  определения  состоятельности предприятий  и анализ их адаптированности к  российской  экономике

1.4.         Предложенная методика  определения  вероятности банкротства хозяйствующих субъектов

Глава 2 Оценка  финансовых  показателей  деятельности  предприятий

2.1   Платежеспособность  и  финансовая  устойчивость предприятий.     Традиционные  методы  и  проблемы  определения   платежеспособности    и  финансовой  устойчивости  предприятия 

2.2         Анализ существующих показателей оценки финансового  состояния  предприятия. Сравнительный анализ финансовых показателей предприятий с различной организационно-правовой структурой

2.3          Отличительные  особенности  между  оценкой  финансово-хозяйственной  деятельности хозяйствующих  субъектов  и  оценкой  бизнеса

2.4          Использование  зарубежных  аналогов  к  оценке бизнеса  хозяйствующих  субъектов  в  современной  России  

Глава 3 Индексная  и  комплексная  оценка  инвестиционной  привлекательности  предприятия 

3.1. Интересы  и  приоритеты  потенциальных  инвесторов

3.2. Комплексная  оценка  инвестиционной  привлекательности  компаний

3.3. Индексные  оценки  отечественного  фондового  рынка

Глава 4 Организация и финансирование инвестиций в  Российской Федерации

4.1 Сущность и  содержание  инвестиционной  политики  в  Российской  Федерации

4.2 Методика расчета эффективности инвестиционных проектов,  используемая  коммерческими  банками  в Российской  Федерации

4.3 Инвестиционный климат в России. Проблемы в осуществлении инвестиционных проектов 

Глава 5. Зарубежные финансовые организации на  инвестиционном рынке современной  России. Условия реализации  инвестиционных проектов проводимых Европейским Банком  Реконструкции  и  Развития  

5.1 Принципы  и  правила  предоставления  кредитов  и займов ЕБРР для  частных  инвесторов

5.2 Рекомендации по ведению переговоров  с  западными    кредитными  учреждениями

5.3  Проблемы  привлечения иностранного капитала для инвестиционных проектов в РФ 

Заключение  

Литература

ОСНОВНОЕ  СОДЕРЖАНИЕ  ДИССЕРТАЦИИ

Во  введении  даётся  общая  характеристика  работы  по  параметрам: актуальности темы, цели,  объекта  и  предмета  исследования,  методической  и  фактологической    базы,  научной  новизны,  практической  значимости  и  апробации  результатов  диссертации.

Проведенное    исследование  подтвердило  актуальность  заявленной  темы.  Несмотря  на    рост  экономических  показателей  по  итогам  2005 г., рост  ВВП  в  объёме 6,7-6,8 %,  Россия  по-прежнему  остро  нуждается  в  инвестициях  в  свою  экономику  со  стороны  отечественных  и  западных  инвесторов.

В  первой  главе  исследования  рассмотрены  сущность  и  содержание  научных  подходов   к  оценке  деятельности  хозяйствующих  субъектов,  значение, задачи и информационное обеспечение классического подхода к оценке финансово-хозяйственной деятельности  предприятий, проблемы  использования  бухгалтерского  баланса как универсального инструмента для анализа деятельности  хозяйствующих  субъектов.  Уточнены  категории  и  методы   финансово-экономического  анализа  на  микро и  макроуровне. 

По  мнению  диссертанта,  следует  выделить  следующие  главные  направления  исследования  оценки  деятельности  и  инвестирования  хозяйствующих  субъектов: 

1)  Системный  подход.  Необходимость системного  подхода к изучению  данной  проблемы  освещена  целым  рядом  ученых-экономистов. Однако,  существует  множество  точек  зрения  на  понятие  «система».  Р. Джонсон,  Ф. Каст  и  Д. Розецвейг  полагают,  что  система  представляет  собой  совокупность  или  комбинацию  предметов  или  частей,  образующих  комплексное  единое  целое.[3]    И.И. Поклад  подразумевает  под  системой  научно-разработанный  комплекс  взаимно  связанных  между  собой  технико-экономических  показателей,  характеризующих  производственно-хозяйственную  деятельность,  и  его  вышестоящих  органов.[4]

2) Микроуровневая  оценка. Изучение  вопросов  микроуровневой  оценки  сопряжено  с  исследованием  хозяйствующего  субъекта  в  качестве  системы.  При  этом  одним  из  сложнейших  вопросов  является  её  изучение,  которое  основывается  на  трёх  видах  и  уровнях  описаний  любой  системы.

К  этим  трем  видам  относятся:  морфологическое,  функциональное  и  институционное  описание.   

Описание  уровней  включает:  микроскопический,  макроскопический,  функциональный  и  процессуальный.[5]

Особенности  использования  данного  подхода,  как  и  любого  другого,  определяются,  в  первую  очередь,  предметом  исследования.  В  частности,  принципиальная  схема  изучения  системного  подхода  рассматривалась  И.Проссом.[6]  Исследования  по  данному  вопросу  проводились  также  многими  учеными: Р. Джексоном, Ф. Кастом,  Д. Розецвейгом,  В.М. Добкиным,  Т.А. Кокоревой,  Р.С. Авербухом,  И.Г. Адиримом,  Л.А. Яновым,  Е.В. Голубковым,  В.С. Демченковым,  Э. Келле,  У.И. Мересте,  С. Оптнером,  Р.Л. Раяцкасом,  А.В.  Руткаускасом  и  др.

3)  Основой  системного  подхода  являются  следующие  свойства:  этапность,  последовательность,  взаимосвязь  элементов.

Проявление  комплексного  подхода,  как  отмечает  Е.А. Чучалов,  реализуется  в  его  основных  свойствах,  к  которым  можно  отнести:  целостность,  делимость,  изолированность,  идентифицированность,  комплексность,  документальная  обоснованность.[7]

 4)  Структурно-логический  подход  к  исследуемой  проблеме. Структурно-логический  подход,  реализуемый  в  процессе  оценки,  является  одним  из  основных.  Структура  (лат. Structura)  -  строение,  расположение,  порядок,  совокупность  установленных  связей,  объектов,  обеспечивающих  его  целостность  и  тождественность  самому  себе,  т.е.  сохранение  свойств  при  различных  внешних  и  внутренних  измерениях.  К  основным  свойствам  структурно-логического  подхода  можно  отнести:  иерархичность,  подчиненность,  морфологичность, сбалансированность. 

Многие  из  данных  свойств  дают  основу  не  только  исследованиям,  но  и  новым  областям  знаний.  В  частности  формируют  морфологический  анализ,  который  используется  не  только  в  оценке,  но  и  в  прогнозировании,[8]   и  при  разработке  управленческих  решений.[9]

5)  Особенно  важным  свойством  в  процессе  оценки  является  структурная  сбалансированность.  Это  свойство  позволяет  производить  регулирование  финансово-экономических  пропорций  в  деятельности  хозяйствующих  субъектов.  Изучением  данного  свойства  в  рамках  структурно-целевого  анализа  занимались  А.А. Ветров,  В.И. Доля.[10]

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10